拥有超过40年业界资历的EDA供货商Mentor执行长Walden C. Rhines (Wally),总是能以他对市场变化的敏锐度与对产业未来趋势的深刻洞察,在许多公开场合专题演说中为听众带来令人收获良多的智慧之语;而在今年的Mentor Forum台湾场次,Wally针对在2015与2016年达到高峰、如今已趋平息的半导体产业整并风潮提出了他的最新观察心得,认为产业不会走向仅剩少数几家大厂的情况,而是厂商正朝”专精化”(specialization)发展。

在2015年8月的Mentor Forum台湾场次,Wally就曾以“整并疯”(Merger Mania)为题,对于当时以罕见的热络程度发展之半导体产业并购活动(M&A)分享他的观察;2015年光是在上半年就发生了几件交易规模惊人的半导体产业M&A,包括芯片龙头英特尔(Intel)收购FPGA供货商Altera、恩智浦(NXP)收购飞思卡尔半导体(Freescale),以及安华高(Avago)买下博通(Broadcom),全年度M&A交易价值总计940亿美元。

2016年产业“整并疯”持续延烧,接连又发生了软银(Softbank)收购ARM、高通收购恩智浦、ADI合并凌力尔特(Linear)…等几桩大型并购案,甚至连Mentor自己也被收归德国大厂西门子(Siemens)旗下,全年度半导体M&A交易金额达到1,160亿美元;尽管有产业分析师预言,未来五年将有半数公开上市的半导体业者被收购,而且前三大半导体厂商的市占率总和在未来二十年将会比目前的30%增加一倍,但Wally指出这种情况应该不至于发生。

根据Wally的说法,2015与2016年的半导体M&A交易活动主要是由前面提到的几桩超大型案件所驱动,实际上近十年来,整体半导体产业并未朝着大者恒大的趋势发展,前五十大半导体业者的市占率总和反而由2003年的98.6%,在2014年降至84.0%;虽然2016年全球前五十大半导体业者市占率总和又升至96.2%,也未超过2003年的水平。此外他也表示,如果半导体业者认为,发动整并就能占据更大的市场、获利更多,实际效果恐怕不如他们预期。

Wally指出,在目前的全球前五大半导体业者英特尔、三星(Samsung)、台积电(TSMC)、高通与博通中,只有被安华高收购的博通是唯一因为合并案而大幅增加了市占率的厂商;而虽然以经济学的理论来说,企业规模越大、获利能力越高,实际上两者之间并没有明显的直接关系,以目前半导体厂商的获利情况来看,营收规模排名第一的英特尔,获利能力却排在十几家公司之后,甚至不如年营收仅是他百分之一的小厂(如下图)。

mentor17090502

近几年来半导体产业结构出现变化,是因为厂商朝向“专精化”发展,而这种策略通常也能带来提升获利的效果。Wally解释,有部份半导体厂商发动收购案动机是为了多角化经营,例如英特尔逐渐将业务触角伸向计算机以外的市场,还有美高森美(Microsemi)是一家透过不断收购而拥有多元化业务的厂商;但这些厂商在利润率提升方面却没有因此而有很突出的表现。

然而朝着”专精化”发展而投入M&A的厂商,例如聚焦模拟技术的德州仪器(TI)、专注车用与安全性技术的恩智浦,以及特别专长数据中心与连网/无线连结技术的博通(包括母公司安华高以及安华高先前所收购的LSI Logic),利润率表现在近几年来都有稳定成长。Wally在会后接受采访时指出,西门子对Mentor的收购也是”专精化”发展的一种,结合双方在软件工具的专长,能为结构日益复杂的系统设计提供完整解决方案。

Wally表示,现在的系统如汽车、航天、制造设备…等等,在机械结构之外还有许多电子内容,传统的设计方法已经无法因应各种技术挑战,需要有强大的软件工具支持;为此西门子PLM软件部门在大约15年前就计划打造一套将设计流程虚拟化的工具平台,先是收了几家专长机械设计的软件工具供货商,而Mentor向来在电子系统设计技术方面有不少投资,在设计软件的平台化发展方向上也与西门子PLM一致,两家公司因此一拍即合。

而Wally也强调,Mentor成为西门子集团的一份子之后,“专精化”的发展方向不会有改变,而因为西门子承诺在研发上会有更多的投资,可以预见是未来能在设计工具解决方案上带给客户更有力的支持;他表示,虽然IC设计领域带来的营收贡献有趋缓的现象,但已经看到有越来越多来自系统设计的商机,与西门子的结合可望扩展Mentor的视野,接触到以往可能没有机会接触到的客户,协助更多工程师克服设计挑战。


本文授权转载自EETtaiwan,版权所有,谢绝转载