由于担心智能手机市场放缓,全球芯片制造商的投资者过去几个月经历了一段艰难时光,但消费者对更多视频内容的强烈需求,正在支撑内存芯片制造商的旺盛销售势头。 20180509-micron-picomputing-1 资料图片:2015年7月,德国法兰克福,美光在行业展会上展示的内存芯片。REUTERS/Kai Pfaffenbach

事实上,各家芯片制造商和智能手机厂商在过去一个月发布的财报除了显示手机出货降温之外,还反映出一个更令人关注的情况:智能手机厂商正在其产品中加入更多内存,以满足消费者日益增长的需求。

其中一个例子是苹果上周发布的季度财报。苹果表示,iPhone X是第一季最受欢迎的iPhone机型—这是首次出现成本最高的iPhone机型也是最受追捧的机型。

来自三星电子、高通和意法半导体(STM) 的更多乐观评论,也缓解了投资者的担忧。

三星上个月预测,具有更高处理能力和更大存储容量的”高密度”芯片销售势头强劲,这类产品的需求将帮助其应对整体智能手机出货量下滑的影响。消费者愿意掏钱购买更贵、更快的机型,以便轻松观看和存储大量视频。

“即使智能手机发货量放缓,但每部手机都将使用容量和性能更高的记忆体芯片,对芯片生产商而言,这将弥补智能手机整体销售放缓的影响,”Hana Financial Investment分析师Kim Rok-ho称。

这让大家重新审视台积电就智能手机销售放缓发出的警告,该警告是近期导致苹果和其他芯片生产商股价下跌的部分原因。

围绕芯片市场放缓的更广泛担忧似乎也有所缓解。

衡量全球芯片生产商表现的费城半导体指数最初因iPhone销售疑虑从3月中旬的高点大幅回落,但过去两周已经企稳,今年迄今为止上涨4.4%。

专业芯片生产商前景光明

规模1,220亿美元的记忆体芯片行业自2016年年中以来就享受着前所未有的繁荣,单是2017年就增长近70%,得益于智能手机和云服务强劲增长;这些业务需要能够储存大量数据的更强大芯片。

随着芯片价格从高位回落,该行业增速将放缓一半以上,但对于美光(Micron Technology) 和SK海力士等专业芯片生产商而言,前景依然光明。美光股价今年已上涨18%,SK海力士上涨8.5%。

以美光为例,公司今年发布的两季营收平均成长约65%;据汤森路透I/B/E/S,分析师预计在今年剩余时间内公司营收平均料将增长30%。

美光及海力士以未来12个月盈利计的市盈率都在四倍左右,而该行业的中位数为16.7倍,意谓着这两支股票仍有成长空间。

其他芯片制造商比如对智能手机市场杠杆较低的超微半导体(AMD)及德州仪器(德仪)(Texas Instruments),以及那些对汽车制造商、工业界、比特币及游戏企业销售芯片的制造商,状况也很不错。

微处理器芯片表现相形见绌

然而,对于设计微处理器的芯片制造商而言,智能手机出货量放缓仍是个坏消息:每个手机仅需动用一个微处理器芯片,而设备内存却在快速扩容。

据市场研究公司StrategyAnalytics,全球智能手机出货量继去年第四季减少9%后,今年第一季下滑2%。

高通关键的授权业务营收在最新一季锐减44%后,近期即动作频频,显见该公司有多想对冲防范业务的放缓风险。目前很多智能手机使用的都是高通的骁龙(Snapdragon)处理器。

高通按照手机售价的百分比来收取芯片专利费。高通将用来计算该费用的手机价格上限设定在400美元,即便是售价1,000美元的手机,公司仍会按400美元来收取专利费。

台积电是全球最大的芯片代工商,其业绩与智能手机行业休戚相关。该公司在最近季度更强烈地感受到了这种放缓势头。

年内至今,高通和台积电股价分别下滑21%和2.6%。

“(芯片制造商投资)支出周期正在继续,但仍可能出现类似于2015年出现的修正,”Berenberg分析师在对客户的报告中称。 20180509-chip-smartphone

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