Adobe股票可能存在重大下跌风险

原创 猛兽财经 2022-01-10 12:38




自从Adobe (ADBE)公布了令人失望的季度业绩后,其股价就开始大幅下跌。现在,Adobe的股价已经较历史高点下跌了近20%。而且期权市场还在押注Adobe的股价下跌,因此,猛兽财经预计Adobe的股价会进一步下跌。


Adobe的估值太高了


猛兽财经认为,期权市场押注Adobe的股价下跌是有充分理由的,因为虽然Adobe 预计其2022年的收益将实现强劲增长(将增长10.5%至每股13.79美元),但低于12月14日之前预计的每股14.26美元。此外,2023年的收益预期也被下调了,从16.73美元下调到了16.25美元。


按其2023年预期收益计算,该股目前的市盈率约为35倍,从历史数据来看,这并不便宜。基于过去六个月许多纳斯达克股票遭受重创的事实,这些历史指标似乎又开始起作用了。


自2015年以来,Adobe的市盈率通常在30到32倍左右。如果历史指标再次开始起作用,这只股票有可能还会进一步下跌,或许会跌至487美元左右,假设市盈率为30,则会再跌15%左右。




即使对其收益增长进行调整后,相对于其历史趋势,该股也可能有点贵。在过去七年中,该股的PEG比率在1.6左右。而今天这个数字是2。这意味着,按照Adobe 2023年的盈利增长率计算,其市盈率应该在28.6倍左右。这意味着Adobe的股价应该在464美元。




假设盈利预期有进一步下行的可能(最新的季度业绩和分析师的预测下调暗示了这一点),在这种情况下,该股可能会再次出现多次收缩,回到其28 - 30的历史区间。


期权市场的看跌押注


这可能会促使一些人押注Adobe的股价会进一步下跌。因为12月30日,1月20日 570美元的未平仓合约增加了5,000份。数据显示,这些看涨期权是通过竞价交易的,每股售价约为13.63美元。与此同时,1月份 570美元看跌期权的未平仓合约增加了约5,000份,每份合约的买入价格约为17.50美元。

这些交易创造了Adobe的看跌期权头寸,即押注该股在到期日将跌破570美元。交易员每签一份合约要花费3.87美元才能产生价差,这意味着该股的交易价格必须低于566美元才能开始盈利。


技术面分析


Adobe目前的股价走势看起来是负面的,表明该股可能还会进一步下跌。更重要的是,Adobe的股价跌破了2020年3月以来的显著上升趋势。这可能导致其股价回落至500美元左右的支撑位。


此外,RSI指标在初夏触及超买水平后,最近几周一直呈下降趋势,如果该股能在600美元左右的长期上升趋势中突破阻力,它就能设法反弹回650美元。




但考虑到Adobe近期令人失望的业绩,以及该股似乎偏高的估值,未来几个月该股的市盈率可能会进一步受压。这应该会导致其股价下跌,就像期权交易员所押注的那样。


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