研发传感、模拟及数模混合芯片,奥拉股份冲刺科创板IPO上市

MEMS 2022-12-02 00:00
宁波奥拉半导体股份有限公司(“奥拉股份”)申请上市2022年11月28日获科创板受理,拟融资30.07亿元,本次公开发行股票不超过 8,334 万股,占发行后总股本的比例不低于25%,简单估算,奥拉股份的发行估值高达120亿,IPO保荐机构为海通证券,会计师为致同,律师为北京市中伦。
奥拉股份主要从事传感芯片、模拟芯片及数模混合芯片的研发、设计和销售业务。成立以来,公司致力于成为领先的平台型模拟集成电路设计企业。目前,公司产品线包含时钟芯片、电源管理芯片、传感器芯片、射频芯片四大类。此外,公司还对外提供IP 授权服务。公司采用 Fabless 经营模式,晶圆制造、封装、测试等生产环节交由晶圆制造厂商和封装测试厂商完成,将主要资源专注于芯片产品的研发、设计和销售。

招股书显示,时钟芯片可为电子系统提供其所需的时钟信号,时钟信号是电子系统协调、稳定运行的必要节拍,在系统中扮演着“脉搏”的重要作用。在各类时钟芯片中,去抖时钟芯片设计难度较大、技术水平要求较高,长期被以 Skyworks1、瑞萨电子、TI、微芯科技等为代表的境外厂商垄断。公司设计推出多款去抖时钟芯片,成功大规模应用于 5G 通讯基站、光传输网设备、光模块、路由器、服务器、交换机、数据中心等信息通信基础设施,实现了先进信息通信系统中关键芯片的国产替代。
公司是境内少有能在去抖时钟芯片领域直接与境外厂商竞争的企业,公司新一代去抖时钟芯片产品抖动性能已达到世界一流时钟芯片厂商同类产品水平。根据 Market Data Forecast 数据显示,以 2021 年公司时钟芯片产品销售金额计算,公司在全球同类时钟芯片市场2份额为 3.97%,在全球去抖时钟芯片市场份额为 10.19%;公司在中国同类时钟芯片市场份额为 23.51%,在中国去抖时钟芯片市场份额为 61.27%。
公司电源管理芯片已批量应用于信息通信及工业控制领域;传感器芯片已批量应用于智能水表,骨声纹 MEMS 加速计芯片已向 TWS 耳机客户送样;射频芯片已在中兴通讯、诺基亚进行验证。此外,公司还为 EM Microelectronics、瑞萨电子、恩智浦、中颖电子、泰凌微等知名集成电路设计企业提供了芯片 IP 授权服务。
凭借领先的研发实力、可靠的产品质量和优质的客户服务,公司的芯片产品已进入客户 A、中兴通讯、诺基亚、思科、锐捷网络、客户 B、华勤技术、新华三、客户 C、客户 D、中国长城等一系列知名厂商的供应链体系,时钟芯片产品已成为龙芯中科、飞腾信息 CPU 参考设计配套芯片。
报告期内,公司已实现量产销售的产品有时钟芯片、电源管理芯片、传感器芯片等,其中 2019年、2020 年、2021 年和 2022 年 1-6 月,时钟芯片销售收入占主营业务收入的比例分别为 86.27%、97.16%、95.96%和 86.58%,公司产品收入结构较为集中。报告期内,公司主营业务收入分产品情况如下表所示:

控股股东及实际控制人、财务总监及董秘、监事会主席
发行人控股股东为奥拉投资,持有宁波奥拉49.30%股权。WANG YINGPU 通过奥拉投资、Ideal Kingdom间接持有发行人 50.27%的股份,王成栋通过宁波双全间接持有发行人 7.23%的股份,WANG YINGPU 系王成栋之子,故公司实际控制人为王成栋和 WANGYINGPU,合计持有发行人 57.50%的股份。
张立萍系实际控制人王成栋的配偶、实际控制人 WANG YINGPU 的母亲,通过宁波双全间接持有发行人 0.0145%的股权,因此张立萍是实际控制人的一致行动人。

王成栋先生,1953 年出生,中国国籍,无境外永久居留权,毕业于辽宁大学外语系,本科学历,海口市政治协商委员会委员,海南省工商联智库咨询委员会委员。2018 年 8 月至今,先后担任本公司董事、董事长;2022 年 1 月至今,担任本公司总经理。
WANG YINGPU 先生,1981 年出生,澳大利亚国籍,毕业于澳大利亚麦考瑞大学法学专业,硕士研究生学历。2018 年 8 月至今,担任本公司董事。
余广林先生,1982 年出生,中国国籍,无境外永久居留权,毕业于海南大学会计学专业,本科学历,注册会计师。2004 年至 2005 年任职于海南和威文昌鸡有限公司,担任销售会计;2005 年至 2006 年任职于国美电器海南公司,担任结算会计、主管;2006 年至 2007 年任职于海南从信会计师事务所(普通合伙),担任高级审计员;2007 年至 2011 年任职于中准会计师事务所有限公司海南分所,先后担任项目经理、高级经理;2011 年至 2016 年任职于立信会计师事务所(特殊普通合伙)海南分所,担任高级经理;2016 年至 2019 年担任双成药业财务副总监;2019 年任职于华益泰康药业股份有限公司,担任财务总监;2019 年至 2021年任职于重庆嘉士腾医药有限公司,担任董事。2020 年 7 月至 2022 年 1 月,担任本公司财务部门负责人;2022 年 1 月至今,担任本公司董事、财务总监。
董斌先生,1991 年出生,中国国籍,无境外永久居留权,毕业于北京大学高分子化学专业,博士研究生学历。2019 年至 2021 年担任北京赢迪投资经理。2022 年 9 月至今,担任宁波奥芯监事;2021 年 12 月至 2022 年 1 月,担任本公司融资部门负责人,2022 年 1 月至今,担任本公司董事、董事会秘书。

刘润松先生,1972 年出生,中国国籍,无境外永久居留权,毕业于东北财经大学国际贸易专业,硕士研究生学历,具有法律执业资格、中级经济师、注册会计师、特许金融分析师。1998 年至 1999 年任职于工商银行大连市甘井子支行,历任国际业务部和信贷部科员;1999 年至 2001 年任职于普华永道(中国)有限公司大连代表处,担任审计部科员;2001 年至 2006 年任职于大通证券股份有限公司,担任投资银行部总经理助理、内核委员;2006 年至 2007 年任职于海际大和证券有限责任公司,担任融资业务部总经理助理;2007 年至 2009 年任职于中国国际金融股份有限公司,担任投资银行部高级经理;2009 年至 2011 年任职于国金证券股份有限公司,担任投资银行部董事副总经理;2011 年至 2015 年任职于金元证券股份有限公司,担任投资银行部董事总经理;2015 年至 2019 年担任双成投资副总经理;2017 年至 2019 年任职于上海星可高纯溶剂有限公司,担任董事。2018 年 9 月至 2021 年 1 月,担任香港奥拉董事;2020 年 1 月至今,担任宁波奥芯执行董事兼经理;2021 年 9 月至今,担任上海通芯董事;2019 年1 月至 2020 年 6 月担任本公司财务主管;2020 年 6 月至 2021 年 12 月担任本公司合规负责人;2021 年 12 月至今,担任本公司内审部负责人。2018 年 8 月至2022 年 1 月,担任本公司监事;2022 年 1 月至今,担任本公司监事会主席。
公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员 2021 年在公司领取的薪酬情况如下:

募集资金用途
本次公开发行股票不超过 8,334 万股,占发行后总股本的比例不低于25%,所募集资金扣除发行费用后,将投资于以下项目:

主要财务数据和财务指标
股权激励产生的股份支付费用分期确认导致公司最近两年及一期净利润为负!2020年、2021年和2022年1-6月,公司分别确认了16,164.48 万元、120,386.85万元和 48,493.43 万元的股份支付费用。受确认的股份支付费用金额较大影响,2020 年、2021 年和 2022 年 1-6 月,公司扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润分别为-1,308.80 万元、-87,224.32 万元和-47,069.52 万元,呈现亏损状态。
因累计确认的股份支付费用金额较高,截至 2022 年 6 月 30 日,公司合并报表累计未分配利润为-137,087.24 万元。同时,根据分摊原则,2022 年 7 月至公司完成首次公开募股的时点,预计将摊销的股份支付费用总额为 145,480.28 万元,金额较大,从而导致公司存在上市当年净利润为负的风险。

根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十二条,公司选择的具体上市标准为“(四)预计市值不低于人民币30亿元,且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。”
客户集中度较高且客户单一
2019 年、2020 年、2021 年和 2022 年 1-6 月,公司对前五大客户销售收入合计占当期营业收入的比例分别为 96.55%、98.93%、98.01%和 97.13%,其中来自于客户 A 的收入占营业收入的比例分别为 85.00%、92.45%、79.94%和 62.81%。报告期内,公司向前五名客户销售情况如下:

股权代持
筹建奥拉有限时,实际控制人计划将其登记为外商投资企业,因香港控股平台奥拉投资尚未成立,考虑到 ZHANG YI 为外籍人士且其常住上海,往返宁波较为方便,为及时成立公司,2018 年 5 月,公司实际控制人指示 ZHANG YI 代为设立奥拉有限。2018 年 9 月,控股平台奥拉投资成立,无需再由 ZHANG YI继续代持,ZHANG YI 将其持有的奥拉有限所有出资额(均未实缴)以 0 元的价格转让给由实际控制人 WANG YINGPU 控制的奥拉投资,并由奥拉投资继续履行出资义务,由此解除了相关代持。
公司实际控制人曾经代胡妍秋、肖亮等 31 人代为持有发行人 4.87%股权。截至本招股说明书签署之日,上述人员均已与公司实际控制人解除股权代持关系,且实际控制人已经按照约定向各方支付了相关款项。上述历史上股权代持形成的背景系受让方因看好半导体行业发展前景,希望投资发行人,遂与公司实际控制人协商后由实际控制人以个人名义私下转让股权并由其代为持有。
截至本招股说明书签署日,发行人历史上曾存在的股权代持已经清理完毕,且未曾因上述股权代持事项而产生任何纠纷和争议。
主要产品及服务情况

公司产品线涵盖时钟芯片、电源管理芯片、传感器芯片和射频芯片,其中时钟芯片、电源管理芯片、传感器芯片在报告期内已实现量产销售,5G 基站射频芯片正在客户处进行验证。公司各产品线及其主要应用领域如下:

根据Market Data Forecast的数据,2021 年时钟发生器、时钟驱动器和去抖时钟三类时钟芯片的市场规模合计为 18.82 亿美元,预计到 2027 年可达到 30.19亿美元。其中,去抖时钟芯片 2021 年市场规模为 6.79 亿美元,且受益于通讯、新能源汽车、服务器等对抖动性能要求较高领域的需求拉动,未来六年将以略高于时钟芯片总体市场规模的增长率增长。
根据Frost & Sullivan的数据,2016-2020 年复合增长率为 13.33%,预计到 2025 年全球电源管理芯片市场规模将达到 525 亿美元。其中以中国为主的亚太地区将是未来电源管理芯片市场的主要增长动力。2020 年我国电源管理芯片市场规模达到 110亿美元,预计将于 2025 年达到 200 亿美元。
报告期内,公司芯片产品主要应用于信息通信基础设施和个人电脑领域。同时,公司时钟芯片产品已开始批量应用于新能源汽车,未来新能源汽车产销量的快速增长以及市场需求有望带动公司收入的持续增长。

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