存储芯片寒冬何时休?跌价预期下机构抛出筑底论

原创 科创板日报 2022-12-04 21:45

尽管下游需求短期尚未出现好转信号,但存储芯片行业近期确有触底迹象。另外,汽车赛道在“存储寒冬”中呈现暖意。


编辑 |  宋子乔
经济疲软和高通胀减缓全球个人电脑、智能手机及其他消费电子产品需求,连带影响存储芯片需求下滑,2022年三季度国际四大存储芯片厂商三星、海力士、美光、铠侠的业绩均不尽如人意。
短期来看,在消费性产品需求低迷及旺季不旺的背景下,各终端推迟采购导致供货商库存压力提升,或导致存储芯片价格跌幅进一步扩大。野村、摩根大通等券商均示警,存储芯片产业明年上半年更加黯淡,价格将出现跳水式暴跌,降幅超过50%。
然而,乌云笼罩之下,已有机构抛出“筑底”论。天风证券分析师潘暕表示,22Q4存储IC价格环比进一步下降,利空预期或筑底。其主要支撑点包括:
>(1)存储新品对行业存在拉动作用
DDR5是最新一代DRAM产品。该分析师称,随着DDR5渗透率提升,PC与服务器的DRAM总ASP(平均销售价格)跌幅或缩窄。
据了解,DDR5价格的持续下跌为下游厂商带来了产品升级迭代的良机,英特尔、AMD等厂商均在规划产品世代转换。
>(2)大厂的去库存举措有望收效
美光已经率先宣布减产规划。该分析师称,随着更多海外大厂因需求疲软导致收入下滑,或调整资本支出与产能规划,库存压力与价格跌幅有望收敛。
DRAM方面,美光减产将使2023全年DRAM供过于求比例从原先预估的11.6%,收敛至低于10%;NAND方面,在美光、铠侠供给位成长皆下修的情况下,2023全年供过于求比例将由原先预估的10.1%下降至5.6%。

行业确有触底迹象 汽车赛道热度依旧

尽管下游需求短期尚未出现好转信号,但存储芯片行业近期确有触底迹象。
从芯片价格来看,据中泰证券统计,DRAM主流合约价降至历史最低水位,DDR4价格接近历史最低;NAND方面,利基合约价回稳,现货价仍下跌但跌幅趋缓。
从库存来看,海外厂商库存周转天数已接近前一轮周期高位。以美光为例,公司2022Q1、Q2、Q3、Q4存货周转天数分别为101.7、107.9、106.4、119.0天,上一轮周期公司2020Q3财年存货周转天数最高达到130.4天。
值得注意的是,存储巨头不断加码汽车存储市场,汽车赛道在“存储寒冬”中呈现暖意。三星、美光、华邦、旺宏、南亚科等存储芯片主流厂商均推出了相应汽车存储产品。
根据美光估算,全自动驾驶汽车需要的DRAM、NAND是非自动驾驶车辆的30倍、100倍。
中国是全球最大的存储芯片消费国,不过,目前,由于汽车存储赛道规模相对有限,且车规级研发、认证、测试周期较长,国内尚无专门从事该赛道的芯片/模组公司。
华安证券认为,尽管车规级存储赛道壁垒较高,但国产化比例将持续提升,建议关注已具有产品出货经验的北京君正、兆易创新以及近期切入汽车存储领域的东芯股份。存储模组方面,建议关注江波龙、佰维存储。



推荐阅读




科创板日报 国内首个专注科创板、创投及TMT等领域的新锐媒体,致力于打造领先、专业、权威的科创信息服务平台。
评论 (0)
我要评论
0
0
点击右上角,分享到朋友圈 我知道啦
请使用浏览器分享功能 我知道啦