268亿元吞下安世半导体,收割欧菲光资产切入“果链”,闻泰科技下一步要全面布局汽车市场|前线

原创 全球TMT 2022-12-10 10:00

苹果公司砍单和供应链转移的消息正在考验着“果链”企业的韧性。此前《全球TMT》撰文介绍了立讯精密歌尔股份,而作为国内“果链”重点企业还有一家不得不提,那就是闻泰科技。



在歌尔股份遭遇苹果砍单后,由于代工产品不同,闻泰科技并未受到明显影响。


相反有消息称,苹果在设法减少对以富士康为首的台湾组装商的依赖。苹果的因应方式是扩大组装厂的数量,而立讯精密和闻泰科技则有可能获得更多业务。闻泰科技由此再次获得关注。虽然苹果同时在加快推动把部分生产转移到印度和越南等地,但苹果与中国大陆花了数十年时间建立的互惠关系,也难以在一夕之间改变。


闻泰科技的创立


张学政


闻泰科技的创始人名为张学政,1975年生于广东,1997年毕业于广东工业大学电子与信息工程系。毕业后便进入到手机行业,他先后在意法半导体、中兴通讯、深圳先盛等手机产业链公司就职。张学政切身体会到手机行业的商机,而他自己也有工作经验,便决定创业专攻手机主板设计。


2006年,张学政在浙江嘉兴创办了嘉兴闻泰通讯科技有限公司。闻泰通讯创立之初是独立设计厂家(IDH,Independent Design House),张学政在公司成立的第一年便推出了自主研发的首款手机主板产品W100,此后闻泰通讯通过与展讯合作开发单芯片双卡双待技术在行业站稳脚跟,仅仅用了一年时间便成为了中国最大的手机IDH公司。



只不过同样在2007年的美国,乔布斯用一款iPhone打开了智能手机时代的大门,这使得整个手机主板设计行业受到冲击。2008年,张学政决定将公司转型为贴牌设计公司(ODM,Original Design Manufacturer),开始制造手机。同年闻泰的嘉兴制造中心投产,它成为中国第一家手机ODM企业。但此后几年闻泰并未找到合适的经营方式,还经历了2011年的IPO风波。直到2013年,闻泰接到小米的订单,负责红米手机1的主板设计和生产,并在上市后获得成功,闻泰的ODM业务才走上正轨,也陆续得到联想、魅族、华为等多款机型的订单。


在2015年到2017年,张学政通过成为中茵股份实际控制人,并使该公司和闻泰进行重组并购,帮助闻泰完成借壳上市,成功登陆上海证券交易所,上市公司名称也变更为“闻泰科技”。


闻泰科技当下的业务模式


通过闻泰科技官网可以了解到,该公司目前主要有三大业务,分别是半导体、光学影像和通讯产品集成。


来自闻泰科技官网


其中通讯产品集成业务即是闻泰科技深耕多年的ODM行业,涉及手机、平板、笔电、IoT、服务器等领域,服务客户包括小米、联想、中国移动、华硕、LG、三星、OPPO等品牌。这个业务也是闻泰科技的第一大收入来源。根据闻泰科技2022年前三季度的财务报告,闻泰科技前三季度实现收入421亿元,产品集成业务收入则为281.09亿元,占比66.8%。但前三季度该业务净亏损4.04 亿元,毛利率为8.7%。这可能与消费电子需求下降等原因有关,但也暴露了通讯产品集成业务长久以来难以赚钱的弊端,发展其他业务在所难免。


安世半导体荷兰总部


半导体业务则要从收购安世半导体(Nexperia)说起。2019年,闻泰科技上演了一出“蛇吞象”,以近268亿元人民币的代价完成了对安世半导体的收购,成为当时中国大陆半导体行业金额最大的跨境收购案。张学政也亲自出任安世半导体首席执行官一职。这次并购让闻泰科技的业绩有了个质的飞跃。2019,闻泰科技营业收入同比增长140%,归母净利润同比增长1954.37%。


安世半导体是全球知名的半导体IDM公司,原是飞利浦半导体标准产品事业部,有60多年半导体研发和制造经验。在英国和德国拥有晶圆制造工厂,在中国、菲律宾和马来西亚设有封装测试工厂。值得注意的是,安世半导体的客户超过2.5万个,产品种类超过1.5万种,每年新增800多种新产品,全部为车规级产品。近年来,汽车半导体需求量大增,收购安世半导体帮助闻泰在此领域扩展优势。安世半导体的汽车客户不仅包括传统燃油车,也包括新能源汽车客户,如特斯拉、比亚迪等。财务数据同样显示出半导体业务的发展向好。今年前三季度半导体业务实现收入119.48 亿元,占比28.4%,毛利率为42.7%,净利润27.36亿元。


不过近日,安世半导体的一桩海外并购突遭变故。11月17日,闻泰科技公告称,公司全资子公司安世半导体收到英国商业、能源和工业战略部正式通知,要求安世半导体至少剥离NWF86%的股权。闻泰科技表示,目前NWF对公司半导体业务产能贡献较小,公司未来的晶圆产能增加主要通过安世半导体英国曼彻斯特和德国汉堡晶圆厂的自有产能升级、扩充外协等方式实现。



除了收购海外企业,闻泰科技同样收割国内资产,光学影像业务便来自于欧菲光。2021年3月,欧菲光被苹果终止了合作关系。5月,闻泰科技通过控股子公司珠海得尔塔获得曾主要为苹果供货的广州得尔塔100%股权。到12月底,广州得尔塔正式步入常态化批量出货阶段,切入苹果供应链。


不过这笔生意上,闻泰科技似乎还没赚到。2021年,闻泰科技光学模组业务净亏损3.35亿元,今年前三季度该业务又净亏损0.34亿元。对此,闻泰科技称,光学模组除了面向特定客户业务,也正进一步推动光学模组产品在车载、ODM手机等领域的应用。


对闻泰科技来说,苹果所带来的业务不仅是摄像头模组。


根据苹果的2021财年供应链名单,闻泰科技的名字赫然在列。2022年3月闻泰科技发布的《关于产品集成业务向境外特定客户正式出货的公告》提到,公司与境外特定客户合作的智能家居项目正式开始量产并实现常态化出货,项目合作总金额预计约50亿元。供应链人士表示,该境外特定客户就是指苹果公司。而根据媒体消息,闻泰科技还赢得了在昆明工厂生产老一代Macbook的订单。



不过如同苹果公司把鸡蛋放在多个篮子里一样,作为“果链”企业也都不得不寻找第二增长曲线。


通过上述三大业务的分析也可以看出,在手机业务低迷的情况下,闻泰科技的下一步业务重点也将放在汽车上面。此前,闻泰科技表示,公司正在通过三大业务相互赋能全面布局汽车市场,安世半导体已快速进入中国汽车和工业市场,得尔塔已开始布局汽车摄像头产品,闻泰通讯也从消费电子扩展到广阔的汽车电子市场,为公司打开全新的发展空间。


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