深挖年报:艾比森业绩为何逆势“狂飙”?

原创 行家说Display 2024-04-18 12:20

4月15日晚间,艾比森披露2023年年报,营收、净利润、扣费利润均实现了增长,整体业绩表现亮眼——2023年公司实现营收40.06亿元,同比增长43.29%;净利润3.16亿元,同比增长55.53%;扣非净利润2.76亿元,同比增长70.66%;业绩及净利润连续三年保持高增长态势。近三年营收复合年均增长率约35%


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那么艾比森2023年交出的成绩单,具体构成如何?2023年首次挺进40亿梯队,其中贯彻落实了哪些战略方针?基本面和经营面有何变化?接下来又将面临哪些挑战?

我们通过“财报里的数据”一起来了解下艾比森最新的财务情况和经营风格。

01

基本面与财务情况

除了前面提到的三个数据,还有以下几个关键数据值得关注:

1、艾比森前三季度收入25.37亿,增速42.57%,第四季度完成了约15亿,比去年同期10亿也达月增长50%,Q4创出了全年的季度绝对值和增速的新高;

2、总资产同比增32.01%至39.72 亿元,净资产同比增20.87%至14.34亿元

3、ROE为24.16%,同比增长8.73%;

4、净营业周期为28天

5、经营活动产生的现金流量净额约为5.30亿元;

6、营业活动现金流比例约为13.23%。

02

经营面情况

可以说,艾比森在2023年持续贯彻与实施“内外双攻”战略,在海内外市场加强开拓上取得了显著效果,亦成为推动艾比森业绩增长的主要动力。另外,艾比森对新技术、新应用场景的投入及开拓也回馈业绩。

■ 国际市场板块

1、国际市场签单约28亿元,同比增长约26%;

2、国际市场实现营收约为25.7亿元,再度增长约46%(2022年增长约76%);

3、美洲区域实现营收8.8亿元(南美约3.45亿,同比增长66.26% ),同比增长约29%;

4、欧洲区域实现营收7.6亿元,同比增长约53%;

5、亚太&非洲区域实现营收约9.3亿元,同比增长约61%;亚洲区域(除中国外)约8.02亿,同比增长78.56% ;非洲约0.9亿,同比增长5.32%;

2023年LED显示屏出口增速趋缓,其背后原因是出口点在增长区域的转移。增长点从欧美经济体转移至东南亚、俄罗斯、拉美、中东、非洲等地区;而艾比森在亚洲、非洲等新兴市场实现了强劲增长;欧美区域作为艾比森出海的主战场,2023年同样保持了稳健增速。

当前,不同市场之间也出现明显的需求分化。艾比森通过 Absen主品牌及AbsenLive、Absenicon、AbsenCP三个品类品牌及两个子品牌(Taylorleds、RELOR)差异化渗透市场,提升全球覆盖率。

同时,艾比森已经在140多个国家和地区形成了约6000家的渠道合作网络,累计培养了约3000位ACE认证服务工程师,建立了 7*24 小时全天候专业的服务能力,以上种种都构成艾比森独特的海外市场竞争能力。

由此可见,艾比森日益白热化的出海之战中,依旧走在前面。

■ 中国市场板块

1、国内签单约25亿元,同比增长约 93%;

2、中国渠道签单同比增长超过100%

3、中国市场实现营收约14.30亿元,同比增长约38.14%;

艾比森延续针对经销渠道市场打造的 KL 昆仑系列品牌整机产品,推出更具竞争力的 AbsenCP 系列,面向商业、政企市场,该产品全年出货超7万㎡;两款整机产品的推出,成为艾比森构建差异化的品牌护城河的重要举措。

■ 技术及产销方面

产销方面:LED显示屏销售量为373803.57㎡(同比增长72.90%);其中生产量、库存量均同比增长超过50%;外购量同比增长超过300%;销量、产量、库存增长的主要来自于营收、签单增加;而外购量大增主要系2023年第四季度公司销售订单激增,为了及时交付产品,外购半成品及成品所致。

更具备技术含量的Micro LED新产品也开始形成收入:2021-2023年,艾比森累计约4亿研发投入实现转化;在报告期内,艾比森面向广告体育、舞台影视、企业商显、可视化与仿真、教室会议室及家庭巨幕等全球市场合计推出55款新产品,有力支持业绩增长及毛利率提升。另外,基于Micro LED技术的产品销量同比增长超 200%,这些落地对Mini/Micro LED业务有实质的推进和形成收入。

03

行家说research总结

这是一份振奋人心的成绩单。2023年,在行业整体承压、在充满挑战的宏观经济和资本市场环境下,艾比森营收、净利润均呈现两位数增长势头,国内国外齐头并进,整体增长态势更加强劲,逆势跑出发展“加速度”,是业界鲜见的业绩远超市场预期的代表。不仅展现了艾比森的增长潜力和投资价值,更为中国LED显示屏提振了信心。

这份财报释放的信号远不止于此。透过财报,可以明显地看到,过去一年艾比森实现了自我突破——真正做到了更上一层楼——原因是艾比森用了5年的时间,将公司从10亿级做到了20亿级,此后连续4年均未突破30亿,正当产业界认为其将长期停留于20亿级别时,艾比森几乎可以说用迅雷不及掩耳之势从27.96跃升为40亿梯队代表

逆势狂飙的背后,艾比森有几个非常关键的战略调整形成了核心竞争力:

1、公司治理结构是企业运作的基础,创始人丁彦辉董事长重回公司实际控制人后,有效激发了丁彦辉先生的企业家精神,整体治理结构进一步优化,大大提升了决策效率和竞争力,为艾比森快速发展打下了基础。

2、人才被视为组织和企业发展的核心资源,艾比森实施多轮股权激励团队,做到了以事业凝聚人才、以人才推动事业。越是低迷期,高效决策和团队共识越是决胜的关键。

3、艾比森是业界强化数字化管理与运营的典型代表,使得运营效率远高于行业平均水平。

4、“文化的根”是意识不到、深入人心的信念。艾比森将“真”作为公司文化核心,不说谎、不造假、 不行贿的三不原则深刻渗透到所有艾比森人的行动中,这让合作伙伴对艾比森建立起充分信任感,从而有效提升合作效率。

5、此外,在战略决策中,非常关键的一笔是,2020年艾比森杀伐果决,当国外停摆时,敢于大举扩张国内渠道,这也为2023年贡献了占比45%的增长率

不过,同时也需要清醒意识到,机遇总是伴随着挑战,困难与希望同在。穿越周期除了实力,也有时代赋予的运气。如2023年艾比森利用自己的经营效率,在原有小间距市场继续夯实扩大,也成功抓住了以租赁等高增长的应用场景的风口,那么2024年又会如何演变?80亿的签单计划,增量从何而来?这仍然是一个需要奋力追逐的目标,仍然是一个不容小觑的挑战。但艾比森似乎也为此做足了准备并充满信心。

注:本文仅限产业和企业分析,不构成投资建议。



END


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