芯片从业者如何做到习得性乐观

原创 TechSugar 2024-05-27 08:01


当前国际芯片市场的焦点,都在围绕英伟达转,大算力芯片和高带宽互连芯片成为业内每日话题,英伟达的每一次财报,都能带来惊喜,这家价值2万亿美元市值的公司,似乎还没有放慢脚步。在其最新公布的季报中,营收达260.4亿美元,同比增长262%,环比增长18%;净利润148.8亿美元,同比上涨628%,环比上涨21%,下一季度的业绩指引也高于分析师预期,这样漂亮的财报,将其他芯片公司都映衬的黯然失色了。只用三个季度就把数据中心市场份额从36.5%冲到72.8%,几乎翻倍,这样的业绩自然值得市场持续关注。



与英伟达的高歌猛进不同,其实大部分芯片公司并没有在这一波AI基建红利中获利,而没有上岸的本土芯片公司,这两年就更艰难一些。要面对资本寒冬和市场需求恢复缓慢的双重影响。


从资本市场来看,上市门槛的提升,对于社会资本的信心冲击非常大。在《坎坷上市路,数数芯片界还在排队的“倒霉蛋”》中,作者统计了24家还在排队准备IPO的芯片公司,而在《梦碎IPO的42家芯片公司》中,更是统计了42家出来。社会资本对芯片项目信心的丧失不完全是因为这66家公司上市波折或者受挫,更主要的原因是随着上市门槛提高,一级市场芯片投资的退出渠道基本关闭了,没有退出渠道,资本就不敢贸然投入。也许有人会说,不是还有被并购的机会吗?


但在IPO收紧的情况下,市场又在行业周期的底部运行,资方对于待并购芯片项目越来越挑剔,估值压得越来越低。有业内专家表示,去年看项目时还是估值打对折才有兴趣看,现在估值要到2-3折才有人感兴趣。他还强调,投资界普遍认为今年还是往下探底的时候,估值只会持续下降,融资会越来越困难。


这一点,从近日富瀚微公告停止收购眸芯剩余49%股权可以得到印证。“鉴于本次重组自筹划以来已历时较长,市场环境较本次重组筹划之初发生较大变化,为了切实维护广大投资者利益,经公司与交易各相关方友好协商、认真研究和充分论证,基于审慎性考虑,决定终止本次重组事项。”从富瀚微的措辞来看,潜台词就是因为市场对芯片公司估值已经大幅下滑,所以才中止收购。


而东芯在5月10日宣布拟以2亿元收购砺算40%股份后,股价当天跌停,东芯不得不出来解释。在5月12日的公告中,东芯股份强调,此项投资目前尚未正式签署投资协议和意向性协议,尚处于筹划阶段,最终的投资金额和股权比例尚未确定,具体的投资方案仍需进一步研究论证和沟通协商。本次拟对外投资事项能否最终完成存在不确定性。2亿元收购40%股份,所以东芯给砺算的估值为5亿元,砺算估值对外没有公开过,天使轮和Pre-A轮累计融资额约3亿元,这样算下来东芯给的估值与其巅峰估值相比,折扣可能就落在2折到3折之间。但股民并不认可这个投入,所以东芯不得不出来解释。


当然从风险上来说,肯定是东芯风险更大,因为砺算尚未流片,有太多不确定性。而眸芯已经有稳定的销售额与盈利,所以富瀚微只是因为市场平均估值在往下走,从而中止了交易。


上规模的公司尚且需要重估,还未形成规模销售的公司,在估值谈判方面就更被动了。因为资本现在已经不只是看概念、产品与团队,重点是看项目是否有盈利能力。而芯片公司的员工高薪与产品低价又会劝退大多数投资人。


这似乎陷入了死循环,公司融不到资就很难维持正常发展所需要的人员配置,人员不够在开发节奏上会放慢,产品竞争力就不如别人,产品竞争力下降会导致公司融资更困难。


有没有可能打破这种死循环?当然有,首先需要创业公司核心团队对自己的现金流、公司运营成本和产品销售前景做出全面评估,如果需要裁员才能增加数月或一年生存期的话,要果断裁员,在今年这种融资难的情况下,拖住不裁员硬撑的结果往往是企业与员工的双输,总之要视情况决定是否裁员,如果裁员的话,要把骨干框架保留,以免真的伤筋动骨,通过裁员和日常成本控制,最好能把现金流控制在下一颗产品量产后6个月以上。越是现金流风险高的企业,越没有人敢投。


其次,核心团队要乐观应对。悲观看法能发现问题,但通常无法解决问题,因为在悲观心境下看问题,常常会把解决通道给堵死了,看哪里都没有机会,索性就带着那种命中注定的感受,接受悲观所预示的结果,这种悲观看法的暗示,有极强的自我实现可能。


如果已经被悲观情绪所笼罩,那么可以通过习得性乐观技术的练习,打断悲观看事务习惯。比如当悲观思绪盘旋在脑中时,要对他叫停,通过转移注意或者反驳悲观想法的方式,摆脱悲观对你看待事物的影响。毕竟思维世界里不能解决实际问题,只有行动才能有解决问题的可能。


而且在大环境底部的时候,煎熬是常见的状态,这种焦虑很多人都有,应对好焦虑,不内耗,即便没有融到资,也是有方法能度过难关的,如果被融资问题缠住,而没有时间做好产品,把控团队氛围,那么比没融到资对企业的伤害更大。


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