复星医药拟54亿港元私有化复宏汉霖后者未来或转战其他市场

科创板日报 2024-06-25 19:56

股价水平未达预期且交易量较小,复宏汉霖拟私有化退市,私有化交易现金对价部分不超过54.07亿港元。“复宏汉霖的退市,能够帮助企业寻求更好的融资渠道,推动自身的发展。未来,也可能会去其他市场上市。”

作者 | 郑炳巽

“自香港联交所上市以来,受全球宏观经济、医疗行业、港股整体趋势等因素影响,复宏汉霖股价水平未达预期且交易量较小,上市后未通过股权融资筹资资金,作为上市公司的优势未能充分体现。”
24日深夜,复星医药(600196.SH)发布公告,基于控股子公司复宏汉霖(2696.HK)自上市以来的市场表现,宣布拟对其实施私有化。印证了一个多月前,市场上关于复宏汉霖计划私有化退市的传闻。
复宏汉霖于2019年9月登陆港交所,IPO募得资金约31亿港元,上市首日收盘价为49.45港元/股,当日总市值约267亿港元。相比之下,截至今年5月23日停牌,复宏汉霖股价报18.84港元/股,公司总市值约102亿港元,较上市之初减少约62%。
医疗战略咨询公司Latitude Health创始人赵衡告诉《科创板日报》记者,“港股的市值和流动性太低了,已经失去了上市的意义,复宏汉霖的退市,能够帮助企业寻求更好的融资渠道,推动自身的发展。未来,也可能会去其他市场上市。”
其实,在这更早之前的2023年7月,复宏汉霖已宣布,在综合考虑实际情况及资本市场规划之后,终止推进科创板上市的计划。
就此,《科创板日报》记者询问复星医药企业人员,是否有安排复宏汉霖在其他市场上市的计划。对方表示,“目前公司还是先聚焦私有化一事,后续有进一步信息将会公告。”不过,对方也不忘强调,“复宏汉霖是复星医药核心的优质创新资产。”

私有化完成前复宏汉霖股权结构

根据私有化公告,截至6月24日,复星医药通过控股子公司复星新药、复星医药产业及复星实业等企业,合计持有复宏汉霖3.24亿股股份,约占总股本的59.56%。复星新药拟以现金及/或换股方式,收购并注销其他股东持有的全部复宏汉霖股份。并且,复星医药将在私有化交易之后,持有复星新药100%股权。
其中,现金对价部分,复星新药拟以24.60港元/H股收购注销不超过1.31亿股复宏汉霖H股,约占总股本的24.12%,同时拟以人民币22.445元/非上市股份收购注销8870万股复宏汉霖非上市股份,约占总股本的16.32%。
现金对价合计不超过54.07亿港元。结合上述停牌前复宏汉霖18.84港元/股的股价计算,此次私有化收购溢价超过30%。
为了推进私有化进程,复星新药计划向招商银行申请不超过等值港币37亿元的并购贷款额度,同时为确保该项目境外支付可行性,复星医药另一控股子公司Lustrous Star拟向招商银行申请不超过等值港币32亿元的过桥贷款额度。复星医药及多个控股子公司拟为此提供担保。
复星医药企业人员告诉《科创板日报》记者,“交易完成后,将助力复宏汉霖的可持续增长,以及加强复星医药在创新生物药领域的战略布局。”
作为一家创新药企业,复宏汉霖目前拥有多款商业化产品,包括曲妥珠单抗、斯鲁利单抗、贝伐珠单抗、利妥昔单抗,以及阿达木单抗。2023年,复宏汉霖产品销售收入合计45.54亿人民币,同比增长70.2%,其中曲妥珠单抗全球范围内合计实现收入约27.37亿元,是收入的最主要来源。
受此带动,复宏汉霖2023年实现营收人民币53.95亿元,同比增长67.8%,净利润达5.46亿元,是上市以来首次实现全年盈利。
目前,复宏汉霖还拥有多个处于上市申请的产品适应症,以及多个从IND到临床III期不同研发阶段的产品管线。有观点认为,复宏汉霖在完成私有化之后,将对创新产品和管线的布局起到很好的协同效应。

复宏汉霖产品管线布局


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