“双11”步入第二轮高潮！多平台发出喜报，国内消费者复苏已现端倪！

原创美股研究社 2024-11-01 19:20

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截至发稿，该股涨幅达1.47%，报40.62美元。

来源 | 美股研究社

10月31日，今年“双11”正式进入第二轮高潮。京东(JD.US)股价小幅走高。截至发稿，该股涨幅达1.47%，报40.62美元。11月1日，京东、淘天、小红书等多家平台先后发布“双11”战报，整体需求强劲。

“双11”战报来袭

今年消费市场火爆异常

京东发布的“双11”战报显示，截至10月31日21时，该年度购物节期间，京东的成交额、订单量以及参与下单的用户数均实现了两位数的显著增长。超过1.6万个品牌实现了超过3倍的成交额同比增长，其中，成交额破亿的品牌数量同比增长超40%。此外，超过17000家商家的订单量实现了超过5倍的同比增长。

在京东“双11”活动期间，百亿补贴商品的数量同比提升超过4倍，这一策略吸引了大量用户的积极参与。服饰美妆品类的新用户成交数量同比增长超过140%，京东超市的订单量也实现了超过40%的同比增长。同时，3C数码、家电等带电品类再创销售新高，京东直播的订单量同比增长高达245%。

此外，京东“双11”战报还揭示，家电家居趋势品类增长尤为突出。嵌入式微蒸烤箱、Mini LED电视、上下水全能基站扫地机器人、光电美容仪等产品的成交额同比增长超过12倍，洗烘套装、省电空调、大容量冰箱、0涂层电饭煲、智能立式护眼灯、智能沙发、定制家具、含钛厨具、设计师床品等产品的成交额也实现了4倍的同比增长。

与此同时，阿里发布的战报也显示，有284个品牌的销售额超过了约1400万美元。淘宝和天猫在设计师玩具、小众家电和家具领域实现了强劲的销售增长。宠物产品和宠物食品也备受消费者喜爱，658个品牌在前四个小时的销售额实现了翻倍增长。

在天猫双11预售首日，首小时大家电成交同比去年大涨765%。海尔、美的、小天鹅等品牌快速破亿，海尔超薄冰箱、海信电视、美的酷省电空调、松下白月光洗烘套装等单品成交快速破千万。同时，43个宠物品牌商家首小时成交超过去年预售首日全天。

小米、vivo、大疆、富士等42个品牌成交同比去年预售首日翻倍，其中大疆首小时同比增长超560%。骑行品牌迎来大爆发，全品类增长超过40%，自行车整车增长超过80%，公路自行车品牌TREK崔克预售首小时成交增长超过1300%。

在此之前，小红书电商已发布了双十一的首份战报。数据显示，从10月12日至20日，成交额破千万元的商家数量是去年同期的3.3倍，破五百万元的商家数量达到去年同期的4.5倍，破百万元的商家数量则是去年同期的3.1倍。

根据美利达服务公司的数据，中国的在线消费支出正在持续增长。天猫、淘宝、京东（纳斯达克上市代码：JD）以及字节跳动的抖音等主要电子商务平台表示，与今年早些月份相比，化妆品和设计师玩具在双十一前的日常销售额增长了五倍。

同期，电子商务网站的户外装备销售额也实现了近四倍的增长。

长远来看，“双11”已成为衡量中国消费者信心和经济健康状况的重要指标。从今年“双11”促销期的销售结果来看，国内消费者的信心正在逐步恢复。

抓住信心回升趋势

持续加码全球物流建设

今年的双11不仅是电商平台的年度盛事，更是洞察中国消费市场动态的关键窗口。消费升级和品牌多元化的趋势愈发显著：

国际知名品牌与本土国货并驾齐驱，新兴品类与超级单品纷纷崭露头角；直播经济已成为推动销量的核心驱动力，专业主播的号召力持续增强；分阶段实施的促销策略有效提升了用户的参与度，进一步激发了消费需求。

展望未来，电商平台将持续探索线上线下融合的新模式、个性化营销策略以及可持续发展路径，旨在为消费者提供更加卓越的购物体验。双11的战况依旧如火如荼，最终战果无疑将刷新历史记录。

值得注意的是，京东也持续发力在快递物流赛道。近日，再度拓展至亚洲11国的国际快递服务范围，包括阿联酋、沙特阿拉伯、卡塔尔、阿曼、约旦、印度、巴基斯坦、孟加拉国、尼泊尔、哈萨克斯坦、蒙古等国家的消费者均可接收京东快递的国际包裹。目前，京东快递国际业务已覆盖全球近50个核心国家和地区。

不仅如此，京东全球售还进一步加大了补贴力度，对海外多地的包邮服务进行了全面升级。此外，京东全球售还新增了马来西亚、泰国两个“海外包邮区”，并在这两个地区上线了独立的电商站点。

随着新的包邮区的正式启用，马来西亚用户如今可与新加坡用户一样，享受满399元人民币（下同）海运6公斤包邮、标准空运2公斤包邮的服务，对于所购买商品重量在2公斤以内的订单，用户还可免费将海运升级为空运；泰国用户则可享受满199元陆运2公斤包邮的优惠。此外，京东APP已全新上线马来西亚和泰国站点，为当地用户带来更多特色商品和专属优惠。

今年8月，京东全球售宣布在美国、日本、新加坡等地进行物流服务的全面升级，推出了特快直邮-空运、标准直邮-空运、经济直邮-海运三种全新的物流模式，以满足海外消费者对于不同配送时效和邮费价格的需求。

京东旗下欧洲全渠道零售品牌Ochama宣布在波兰设立全新的自动化仓储设施，旨在提升该地区业务运营效率和客户体验。

新仓库坐落于波兰与德国边境附近，占地面积约2.7万平方米，采用了先进的货物到人系统，拣货效率较传统作业方式提升了三倍。

京东表示，新仓库启用后，Ochama在波兰可实现48小时内快速履约，部分订单甚至可享受当日送达服务，而在德国的48小时履约率也将提升至约80%。

集团透露，今年前十个月，Ochama在波兰和德国的订单量同比大幅增长284%。新仓库与Ochama在荷兰和法国的其他五个仓库将共同为24个欧洲国家的客户提供服务。

三季报即将来袭

持续看好京东

据悉，京东将于2024年11月14日香港联交所交易时间后及美国市场开市前，发布2024年第三季度业绩公告至香港联交所。

相关分析师认为，京东预期收入将会加速、利润率也会随之扩张，每股收益持续保持强劲增长，京东能够在未来59年内以保守的6%的每股收益增长，京东的价值可能在60美元左右，创造近50%的上涨空间。

当EPS替代FCF/股时，该公司的价值更加被低估。使用FCF将使公司价值61美元，未来增长为0。我相信这为具有潜在显着上涨空间的投资者提供了很大的安全边际。

又因为京东在家电和电子产品市场占有重要地位，以及产品的高价性质，其影响不容忽视。随着消费者信心的回升，京东能够率先享受到长期不断增长的中产阶级、消费增加和电子商务渗透率提高（目前为30%）的推动力。

而且，近期地方政府还出台了更换旧家电的激励措施，每家电器提供2000元。这种激励措施大致相当于家用电器15%的折扣。

鉴于大多数家用电器都很旧，消耗大量能源，而且考虑到它们的年龄，它们可能比今天的最新型号差得多，因此这种刺激可能会带来一个很长的产品更换周期。京东处于有利地位，可以从这一刺激计划中捕捉到增长，原因有几个。

京东利用其综合物流服务提供最好的服务，实现快速可靠的交付，该公司还提供一站式以旧换新服务，允许免费拆卸和提取旧电器，免费送货和安装新电器。这种交付能力和服务标准以及JD的价格保证使得在这一领域很难与他们竞争。

京东在过去一年中持续的市场份额增长证明了这一优势。在过去的一年里，京东以旧换新服务的首次用户增长了200%，只有20个城市/地区推出了刺激计划。京东在300多个城市拥有超过100万人口，可能会继续从这一举措中获得增长，帮助公司发展并继续获得份额。

尽管2024年第二季度的增长似乎有所放缓，但重要的是要注意与上年同期的艰难比较。分析师预计，由于消费者信心的提高、激励性的产品更新周期和市场份额的增加，这种增长可能会加速。

长期以来，京东一直秉持为客户提供速度、质量和价值产品的理念。在过去的几年里，京东一直在对业务的这些方面进行额外的增强，这给业务带来了财务阻力，但重要的是，它改善了用户体验。

京东采取的行动包括10B元折扣计划、将免费送货门槛降至59元、一键价格保证、即时退款、退货免费上门取货、延迟发货返现以及前面提到的家用电器服务增强。

由于对零售产品进行了不断改进，京东经历了积极的用户趋势。在过去的一年里，京东在高低线市场的用户季度增长都达到了两位数，展示了京东平台的广泛吸引力。

京东在用户参与度、购买频率和订单量方面也实现了两位数的增长，证明了京东增强战略的成功；随着该平台成为更具吸引力的购买场所，这一成功提高了他们的NPS分数。然而，由于低价策略和较低的免费送货门槛，这些积极趋势大多被订单价值下降所抵消。

尽管是京东零售平台的新兴部分，但佣金和广告等3P来源的收入增长速度一直慢于该业务的直销部分。这种缓慢的增长是由于公司专注于培育生态系统和吸引商家和用户。而且，京东超市嵌入了日用商品品类;预计随着时间的推移，它会成为收入的驱动力。

随着时间的推移，分析师预计京东将利用其价值战略的效果，让收入差距缩小到用户趋势。尽管收入放缓，但利润率继续上升。预计以上因素将推动京东的收入随着时间的推移加速增长，包括改善的宏观环境、公司核心部分的市场份额增加以及3P业务和超市部分的贡献增加。

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