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近期，MCU大厂ST传出将要裁掉6%的员工，也就是大约2000-3000人。此外，ST还表示计划本季度暂时关闭许多工厂。又是裁员又是关厂，ST现在到底咋样了，在过去的一年中它发生了什么？最近，ST（意法半导体）公布了2024年四季度及2024年全年财报。ST第四季度净营收33.2亿美元，同比下降 22.4%；毛利率37.7%，同比下降 7.8%；营业利润率11.1%，2023年同期为23.9%。全年来看，ST净营收132.7亿美元，下降23.2%；毛利率39.3%，下降8.6%；营业利润率12.6%，下降14.1%；净利润15.6亿美元，下降63.0%。无论是收入，还是毛利、营业利润率、净利润，都相较2023年大幅下滑。并且，这次大幅下滑并不是某个业务或某个部门的“锅”，而是所有部门、所有终端市场的收入全部出现下滑。从各部门全年表现来看，四部门营收无一幸免，全部下滑：模拟产品、MEMS与传感器（AM&S）子产品部下降了 13%，功率与分立（P&D）子产品部下降 18.8%，微控制器（MCU）子产品部下降了 38.8%，数字IC和射频（D&RF）子产品部下降了16.5%。而按终端市场划分，工业收入下降49%，汽车收入下降14%，个人电子产品收入下降 11%，通信设备和计算机下降2%。在这样的情况下，ST也开始走上降本之路。ST表示已于 2024 年第四季度启动重组计划，旨在实现“到 2027 年，每年节省高达数百万美元的成本”。在运营费用（销售、一般及行政费用和研发费用）方面，ST 表示，预计到 2027 年，与 2024 年的成本基数相比，每年将节省总计 3 亿至 3.6 亿美元的成本。该计划涉及将所有制造能力转移到意大利阿格拉泰和法国克罗勒的12英寸直径硅晶圆生产，以及意大利卡塔尼亚的8英寸碳化硅晶圆生产。ST还表示，计划大幅缩短其晶圆厂、装配厂和测试厂的生产天数。“我们还计划在本季度暂时关闭许多工厂。我们预计，在第二季度，我们将继续……进行大量去库存，”财务总监洛伦佐·格兰迪 (Lorenzo Grandi) 表示。虽然财报发布时，ST还未透露是否裁员，但在不久之后，彭博社报道，ST正在考虑裁员约6%，由于ST目前员工超过5万人，因此裁员可能将影响2000-3000人，具体将包括提前退休和自然减员，主要影响其意大利和法国的业务，最快可能于2月宣布。不过，有知情人士称，这并非最终决定，裁员规模仍在评估中。意大利政府正寻求限制重组，以减少对该国员工的影响。曾在缺芯潮时期炙手可热的ST，在2021-2022年均有高达20％以上的增长，从2023年开始增速放缓，从2023年第四季度开始，ST的收入开始一路下滑。ST总结2024年的业绩时表示，“2024年对于我们所服务的行业，尤其是工业和汽车行业来说，是几十年来最糟糕的年份之一。这一年的特点是终端需求出乎意料地疲软，库存水平较高，对ST产生了重大影响。”从财务数据来看，需求低迷以及高库存的双重压力确实围绕了ST一整年。先看需求方面，微控制器（MCU）部门是今年业绩下滑最严重的部门，下降了 38.8%，主要原因是通用MCU业务下滑。在2023年第三季度，ST的MCU业务收入尚且稳定，第四季度MCU订单开始不及预期，进入2024年一季度，ST的MCU业务开始出现大幅下滑。当时，ST表示主要是面向工业市场的通用MCU下降幅度很大拖累了整体，汽车MCU下降幅度小得多。原本ST预计三季度MCU业务将实现环比增长，但事实上一路跌到了Q4。ST也在Q3财报发布时透露了更深层的原因——中国市场MCU份额有所下降。主要是在半导体短缺期间，ST向一些中国公司施加了压力，以支持汽车和其他大型OEM及工业客户。因此在2021年和2022年，ST对中国的分销渠道进行了压缩，现在已经失去了这部分市场份额。ST的MCU在中国市场，从市占第一人人爱用的白月光，变成跌成白菜价也没人要的“渣男”。就像它自己说的那样，短缺时期ST的MCU疯狂涨价还买不到，促使许多用户转向便宜且供应稳定的国产芯片。而且，MCU的替换要经过一个较长的流程，从规划到商用一般需要1-2年，所以一旦敲定一个方案，通常不会再有大的变化，最多是再多准备几个备选方案。对于ST的MCU，不少终端以及芯片分销商仍表示，当年的价格暴涨仍然让他们心有余悸，而且，对于很多消费电子领域的客户来说，国产芯片价格低且已经够用，没有必须换回ST的理由。现货市场的感受更加明显。2023年，ST的MCU价格一路下滑，4-5月通用料开始出现倒挂，到下半年高端系列也开始倒挂。进入2024年之后，有分销商表示通用MCU的价格有了小幅提升，倒挂现象缓解。根据Quiksol的消息，2024年下半年ST的库存仍处高位，12月市场需求依旧低迷，像STM32F103C8T6、STM32F407VET6、STM32F103RCT6这类常见的通用MCU价格仍在倒挂。另一个不可忽视的因素就是工业和汽车市场的疲软。2024年，ST的工业收入几乎腰斩，汽车收入下降14%。在工业领域，第四季度我们继续面临复苏延迟和库存调整的问题，尤其是在欧洲。尤其是在欧洲，我们的账面销售额与销售额之比仍然低于1。在汽车领域，我们在第四季度继续面临增长放缓的问题，尤其是在欧洲。我们的账面销售额与销售额之比仍然低于1。
EMEA（欧洲，中东及非洲）地区收入占比也从2023年的33%下滑至30%，亚洲市场占比保持30%，美洲市场则从37%上涨至40%。此外，由于ST的工业市场主要通过分销商进行销售，导致2024年的分销销售额与2023年相比下降了28.7%。从比例上来看，分销渠道在总营收中占比也从2023年的30%减少至27%。需求低迷之下，ST还要面对高库存的压力。从2024年一季度就说着要去库存，一整年过去，存货从一季度的26.9亿美元上涨到了27.9 亿美元。第四季度末库存销售天数为 122 天，和一季度持平，2023年同期则为104天。总的来说，2024年可以说是ST的“至暗时刻”，持续了一整年的颓势在年末交出了惨淡的答卷，做出暂时关闭部分工厂的决定也不难理解了。ST的“苦日子”啥时候能到头？目前看来，ST自己也没啥信心。ST预测今年一季度净营收25.1亿美元，同比下降27.6%，环比下降24.4%；受闲置产能影响，毛利率预计约33.8%，下降约5%。前不久，被视为行业风向标的TI也预测第一季度利润低于市场预期，因为该公司正努力应对其主要汽车和工业市场的库存积压问题。但也不是没有好消息，研究机构Gartner近期预测2025年全球半导体营收预计将增长12.6%，达到7050亿美元，这一增长将由人工智能（AI）需求驱动。目前来看，大部分原厂现在能做的就是努力调整库存，然后静待复苏。2025年2月18日至26日，我们将组织为期9天的出海考察活动，我们将考察韩国semicon、日韩半导体领先企业、与高校教授学者面对面交谈最新市场动向，全面挖掘日韩半导体行业趋势和业务合作契机。（详情请阅读：2月出发！9天8晚，挖掘日韩半导体芯机会）考察团成员火热招募中，扫描下方二维码咨询报名！
参考资料：
[1]意法ST财报：2024年在困境中探寻增长新路径， 芝能智芯
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