昨日（4月26日），阳光电源发布2024年年度报告和2025年一季度报告，多项数据大幅超出市场预期，成为光储产业链中为数不多在23-24年保持盈利的公司，几个核心数据如下：
营收达778.6 亿元，同比增7.76%；
归母净利润达110.4 亿元，同比增 16.92%;
经营性净现金流达120.7亿元，同比增72.9%；
毛利率达29.94%，同比增2.76%；
储能系统营收达249.6亿，增长40.21%，占公司总营收32.06%（2023年占24.64%）；
2024储能系统出货量同比增长超170%，达28GWh；
2025年Q1营收190亿元，同比增51%，归母净利润38亿元，同比增83%；
储能业务一季度发货12GWh，同比增长470%，而特斯拉今年一季度全球储能系统新增装机量为10.4GWh。
值得关注的是，储能成为增速最快、毛利率最高的业务，且从毛利构成看，2024年，阳光电源储能业务毛利91.6亿，正式首次超过逆变器业务的90亿，成为第一大业务构成。
此外，作为储能全球化领域的杰出品牌代表之一，针对美国关税政策所带来的影响，阳光电源也正式对外回应了当前所面临的形势及应对策略。
■ 暂时不做或者减少在美国的业务，等待关税政策明朗后再调
阳光电源表示，公司全年目标基本保持不变或略有调整，并将全力以赴应对美国关税问题。
美国市场目前仍然存在，但未来不确定性主要取决于美国政府的关税政策以及原材料部件供应链情况，所以，面对美国市场高关税的不确定性，阳光电源选择暂时不做或者减少在美国的业务，保留现有市场份额，等待关税政策明朗后再做调整。
同时，积极拓展其他小型离网市场、充电桩市场以及工商业储能市场，并持续优化大储和集中式逆变器业务。预计今年下半年会见到一些成效。
■ 海外产能释放，可弥补美国市场的暂时空缺
据阳光电源透露，目前阳光电源逆变器发货正常，因为在泰国的工厂与美国市场有关。第一季度有提前预判到特朗普关税的风险，所以加快了出货速度，甚至将第二季度的部分货物提前发送到美国。但储能由于装置体积大、保管和充电等问题，加上电芯供应紧张，导致这部分货物暂时处于暂停状态。但在对等关税发布后，美国市场的情况是这样的：尽管目前储能市场暂停，但我们预计市场仍在，只是时间延后。加上有海外产能可以释放，所以可一定程度弥补美国市场的暂时空缺。
对于暂停原因及未来救济措施和应对策略，将根据市场情况和关税政策发展作出相应调整。
■ 整体全球市场仍有望实现20%至30%的增长
此外，在全球其他市场情况，阳光电源表示在东南亚、澳大利亚以及南美洲、加勒比海地区等，阳光电源目前增长已经相对不错，欧洲、亚太地区和国内市场也仍然保持增长态势。接下来将加强内部经营管理，包括数字运营、品牌经营、营销管理和产品创新等方面，并持续扩大海外工厂产能以应对市场需求变化，海外储能工厂预计将在年底投入使用，部分业务的关税风险将得到缓解。
由此，尽管美国市场的预期有所下调，预计影响有限（预期发货量几个百分点），如果未来关税形势发生变化或海外产能迅速提升，这一影响可以被部分弥补，整体全球市场仍有望实现20%至30%的增长。
据行家说储能数据显示，2024年，阳光电源储能系统不断斩获来自中东、英国、澳大利亚、菲律宾的多笔GWh级大单，其中包括全球最大储能项目——与沙特ALGIHAZ签署的7.8GWh中东标杆储能项目，以及与英国Fidra Energy签署的4.4GWh欧洲最大储能合作协议。
其中，7.8GWh储能项目的电池储能系统，阳光电源仅用58天就制造完毕，并从江苏太仓港装运，超过200名阳光电源的工程师已前往沙特协助完成项目。
目前阳光电源海外印度和泰国工厂产能已达25GW，在海外建设了超 20 家分支机构，全球五大服务区域，超520家服务网点和数百家重要的渠道合作伙伴，产品已批量销往全球180 多个国家和地区，海外员工 1,774 人，同比增长 16.86%。
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