财报惊现“重大风险提示”，莱宝高科在忧虑什么？

原创 SemiDisplayView 2025-04-27 23:07

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主办单位：JM Insights

论坛时间：2025年6月12-13日

论坛地点：苏州.合景万怡酒店

指导单位：合肥市新型显示产业协会

江苏省新型显示产业联盟

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3月29日，莱宝高科披露2024年全年业绩情况。数据显示，2024年全年公司实现营业收入58.96亿元，同比增长5.54%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.69亿元，同比增长0.02%；整体表现较为稳健。

报告显示，2024年莱宝高科积极抓住全球笔记本电脑等消费类电子产品需求有所复苏和汽车消费需求增长的有利时机，缩短产品交付周期，提升产品质量，满足客户需求，公司中大尺寸电容式触摸屏全贴合产品、车载盖板玻璃等产品实现销售收入同比增长。其中，中大尺寸电容式触摸屏全贴合产品结构变化导致销售均价有所增加，因此全贴合产品2024年度实现销售收入511,162.91万元，比上年度增加15,827.41万元、增长3.20%；车载盖板玻璃产品销量增加，彩色滤光片、触摸屏面板与盖板玻璃2024年度合计实现销售收入25,619.77万元，比上年度增加10,951.42万元，增长率高达74.66%。

报告期内，持续投入研发资源，进一步加大新产品、新技术、新工艺、新设备等开发力度。年报显示，2024年公司研发投入金额2.82亿元，较2023年增长9.66%。研发投入占营业收入比例4.79%，同比增长0.18个百分点。年内，双面镀膜sensor制作工艺开发，已完成样品制作，为进一步拓展公司触摸屏产品市场和业务奠定技术基础；基于PLP技术的HDIT-con板产品开发、中尺寸LCM产品设计和制作工艺技术开发，也已经完成研发，丰富了公司产品结构，努力为公司培育新的业务增长点。

报告期内，微胶囊/微杯电泳显示技术、微电腔显示（MED）技术等多种技术路线的彩色电子纸显示产品逐步推向市场，截止目前莱宝高科南浔电子纸项目进展顺利，洁净车间装修等施工正加速推进，预计2025年6月设备进场安装，建成后将实现月产320万块（12.3英寸）或50万块（31.2英寸）微电腔显示屏。

触控显示屏多技术途径发展或是莱宝高科目前面临的最大挑战。

报告期内，中大尺寸电容式触摸屏及其全贴合产品为公司营业利润的主要来源，但近年来显示面板厂商日益加大嵌入式结构（OnCell/InCell）的触控显示屏的市场推广力度和相应的技术进步，对目前外挂式结构的触摸屏的替代竞争日益加大。此外显示面板厂商也在大力推广嵌入式结构（OnCell/InCell）的触控显示屏在汽车等终端的应用，日益挤占外挂式结构（G-G、OGS、OGM、GF2等）电容式触摸屏厂商的市场空间，对外挂式结构电容式触摸屏带来的替代竞争日益加大，中大尺寸电容式触摸屏及其全贴合产品市场、订单波动、价格变化等将对公司经营业绩产生较大影响，因为这块产品正是公司目前营业利润的主要来源。

4月25日，莱宝高科披露一季度财报，公司实现营业收入147265.34万元，比上年同期增加455.52万元、增长0.31%，主要是本报告期车载盖板玻璃产品的销量同比增加、全贴合产品的销售收入同比有所下降综合影响所致；报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润7502.27万元，比上年同期减少4239.18万元、下降36.10%，这意味着公司核心经营业务的盈利能力受到较大冲击。报告期内产品销售结构变化、销售毛利同比减少及研发费用、财务费用等同比有所增加影响所致。

翻看莱宝高科的近三年财务报表，2022年公司全年实现61.53亿元，归母净利润3.67亿元；2023年全年营业收入约55.84亿元，归属于母公司净利润约3.74亿元；2024年全年营业收入58.96亿元，归属于母公司净利润约3.69亿元，不得不说，莱宝真的很稳，营收幅度上下相差不大，净利润也一直维持在很好的水平。

为应对技术升级换代带来的经营压力，莱宝正在积极转型。2025年努力巩固和强化公司在全球笔记本电脑用触摸屏龙头厂商的地位，积极开发新产品支持客户的AI PC产品推广和应用；进一步加强车载产品业务板块生产的投入、布局和产能扩充，满足客户和公司对产品、产线的业务需要;进一步加大新型结构触摸屏、微电腔显示屏（MED）及其触控显示一体化产品、面板级封装载板（PLP）等新产品、新技术、新工艺、新设备等开发力度，努力尽早具备产品化或产业化生产条件。

加快推进新加坡海外业务机构和泰国海外生产基地的建设，优化产品线和生产基地的海内外布局。同时稳妥推进莱宝显示MED项目的建设和实施，力争尽早投产，并积极拓展MED显示产品新市场，2025年开始布局MED产品在教育、室内及户外中大尺寸电子纸显示的市场，致力于不断培育出新的业务增长点。

小编认为，莱宝通过笔电触控+车载显示两大板块双轮驱动，加大研发投入的同时仍持续推进重大项目投资建设，积极打造具有自身优势产品的“护城河”，技术突破与业务开拓的每一步进展，都可能成为其价值重估的催化剂，相信莱宝是一名很好的“优等生”。