芝能汽车出品
现代汽车2025年第一季度财报显示，在全球汽车市场复杂环境中实现稳健表现。
● 汽车业务营收占比超78%，环保车型销量增长10.5%，财务业务盈利能力显著提升。
● 中国市场销量大幅下滑38.1%，成熟市场竞争加剧，成本上升侵蚀利润空间，确实有很大的压力的。
Part 1
财务表现与市场概况
现代汽车2025年第一季度财务数据展现出稳健增长与区域分化的特点，以下从关键财务指标、全球销量概况及品牌表现三个方面进行剖析。
● 现代汽车第一季度营收达44.4万亿韩元，同比增长9.2%，环比下降4.8%。汽车业务贡献34.72万亿韩元，同比增长9.5%，占总营收78.2%，得益于SUV车型的持续需求和环保车型的销量增长。
● 运营利润为3.634万亿韩元，同比增长2.1%，环比增长28.8%，这方面主要是成本控制和产品结构优化。◎ 汽车业务运营利润2.89万亿韩元，同比下降3.5%，但环比增长40.1%，季度间盈利能力显著回升。◎ 财务业务运营利润5710亿韩元，同比增长34.3%，环比增长52.6%，成为盈利增长的重要支柱。◎ 净利润3.38万亿韩元，同比微增0.2%，环比增长36.7%，整体盈利水平稳定。
● 成本方面，销售成本354280亿韩元，同比增长9.9%，略高于营收增速，侵蚀部分利润空间。◎ 销售、一般和行政费用（SG&A）为53460亿韩元，同比增长9.8%，环比下降14.7%，在费用控制上的成效。◎ 研发费用持续高企，支持电动化和智能化技术开发，但对短期利润形成一定压力。
● 现代汽车第一季度全球总销量达2000.6万辆（含商用车），同比增长1.8%，但区域表现分化明显。
◎ 韩国Q1销量 16.6 万台，SUV 占 44.4%，PV占 37.5%，CV 占 18.1%；电驱动车5 万台，HEV占22.6%，EV占 6.9%，本土市场零售和批发销量分别增长6.5%和7.9%，受益于品牌忠诚度和促销活动。
◎ 印度市场批发销量增长10.6%，展现新兴市场的潜力。
◎ 中国市场表现低迷，批发和零售销量分别下降38.1%和43.7%，主要受本土新能源品牌竞争的影响。
◎ 美国Q1 销量 24.3 万台，SUV 占 73.5%，PV 占 26.5% 。，市场零售销量下降4.3%。◎ 欧洲Q1 销量 15.1 万台，SUV 占 57.5%，PV 占 41.4% ，CV 占 1.1% ，市场批发和零售销量分别下滑3.8%和3.1%。
◎ 其他地区：Q1 销量 45.1 万台，SUV 占 53.8%，PV 占 42.0%，CV 占 4.2% 。
Part 2
电动汽车和竞争格局
◎ 电动汽车批发销量6.4万辆，同比增长39.1%；
◎ 混合动力汽车（HEV）批发销量13.7万辆，同比增长16.1%；
◎ 韩国：2025 年 Q1 为 5 万台， HEV 占 22.6% ，EV 占 6.9%；◎ 美国：2025 年 Q1 为 5.6 万台， HEV 占 16.3% ，PHEV占0.4%，EV 占 6.3%；◎ 欧洲：2025 年 Q1 为 6.6 万台，HEV 占20.3% ， PHEV 占 5.3% ，EV 占 18.0%；◎ 其他地区：2025 年 Q1 为 4 万台，HEV 占 6.6% ， PHEV 占 0.3% ，EV 占 2.3% 等。
电驱动车型总批发销量21.2万辆，同比增长10.5%，占总销量的10.6%，传统内燃机车型中，SUV批发销量57.6万辆，占57.6%；轿车销量37.5万辆；商用车销量5万辆。
核心品牌Hyundai依托Ioniq 5和Tucson等车型，在韩国和印度市场保持增长，但在中国和美国市场面临挑战。
豪华品牌Genesis批发销量1.8万辆，同比波动较大，其G80和GV70在高端市场竞争力有限，需进一步提升品牌影响力。
起亚（Kia）未单独披露数据，但其EV6和Sportage在全球市场的稳定表现为集团销量提供支撑。
现代汽车2025年第一季度财报还不错，营收增长9.2%，电驱动车型销量增长10.5%，财务业务盈利能力显著提升，中国市场销量下滑43.7%、成本上升和成熟市场竞争加剧，现代汽车在品牌本地化、产品多样性和成本控制方面的压力。
