最近几个季度，Arista Networks ( NYSE: ANET ) 在其核心网络和软件平台上添加了更多 AI 驱动的服务，以帮助企业客户利用 AI 技术管理其以太网网络。正如我在上一篇文章中所讨论的，Arista 拥有强大的生态系统，可以将其网络硬件与其专有的 EOS 软件集成。这种无缝集成可以使 Arista 提供高性能网络服务，以支持 AI 和云工作负载。
Arista 已在其现有基础设施中添加了 AI 驱动的负载平衡和可观察性服务，其 EOS 软件有望将 AI 功能引入整个以太网平台。集群负载平衡 (CLB) 功能可用于基于 GPU 的集群通信，以确保网络的最佳负载平衡。2025 年 3 月，Arista宣布甲骨文 ( ORCL ) 已公开认可 Arista 的 CLB。相信 Arista 的软件定义网络技术有望为网络基础设施带来更多 AI 功能。
此外，Arista 还投资了其基于人工智能的可观察性技术，将 Arista Data ANalyZer (DANZ) 监控软件与 EOS 平台集成。与其他传统的可观察性公司相比，Arista 的优势在于硬件和软件之间的无缝集成。在最近的会议上，管理层强调了 Arista 在流量观察、故障排除以及利用软件动态管理基础设施方面的能力。
简而言之，分析师对该公司在人工智能以太网环境相关领域的投资感到鼓舞。他们在软件方面的技术优势将使该公司能够在负载平衡和可观察性等新领域取得成功。
Arista将于 5 月 6 日收盘后发布其 2025 财年第一季度业绩，预计全年收入将增长 17%。Meta和微软是 Arista 的主要客户。因此，这些超大规模数据中心运营商的资本支出将影响 Arista 的短期增长。谷歌于 4 月 24日发布了其2025 财年第一季度业绩，维持了全年资本支出预期。预计微软和 Meta 不会削减 2025 财年的资本支出，因为市场对人工智能和云计算的需求依然强劲。
如下表所示，Arista 最近几个季度实现了强劲增长，主要得益于数据中心网络的强劲需求。该公司预计 2025 财年的人工智能收入约为 15 亿美元，约占总收入的 17%。
在谷歌的财报电话会议上，其管理层对人工智能和云计算需求充满信心，谷歌云业务同比增长 28%。因此，预计云计算和人工智能市场的业务不会出现任何放缓。相信 Arista 将在下一季度重申其全年业绩指引。
就短期增长而言，预测 Arista 将实现 20% 的年收入增长，这得益于人工智能和云计算的持续强劲增长，以及负载平衡和可观察性等新增长领域的推动。预测假设 Arista 将保持其在以太网网络市场的领先地位，并从思科 ( CSCO ) 等传统厂商手中夺取市场份额。预计 Arista 的增长将包括 10% 的市场增长、5% 的市场份额增长以及 5% 的新领域增长。
此外，预测年利润率将增长20个基点，其中毛利润增长10个基点，而销售、一般及行政费用（SG&A）带来的运营杠杆增长10个基点。预计总运营费用每年将增长19%，到2024财年，营业利润率将达到46%。
假设：无风险利率 4.2%；贝塔系数 1.2；股权风险溢价 6%，则股权成本计算为 11.4%。以 5% 的终端增长率折现所有未来 FCFE，公允价值计算为每股 106 美元，如下表所示：
在即将发布的财报中，预计 Arista 将解决市场对关税、企业 IT 支出和人工智能需求的担忧。正如10K报告中所述，Arista 的制造合作伙伴包括捷普、新美亚、伟创力和富士康鸿海。Arista 显然将因关税而产生额外成本。另一方面，该公司可能会将额外关税转嫁给最终客户。投资者有必要了解 Arista 将如何管理其供应链，以最大程度地降低关税影响。
此外，当微软和 Meta 于 4 月 30日宣布其收益电话会议时，资本支出指引可能会导致 Arista 股价波动。
