研报|MLCC市场下半年旺季不确定风险增加

原创 TrendForce集邦 2025-05-07 12:15

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May. 7, 2025

产业洞察

根据TrendForce集邦咨询最新MLCC研究报告，因企业及终端市场的避险与观望心态与日俱增，2025年上半年MLCC供需节奏被打乱，下半年“旺季不旺”的风险也随之上升。

据TrendForce集邦咨询调查，OEM、ODM接连将北美Chromebook与部分消费性笔电订单提前至第一季出货，导致四月开始的传统教育笔电旺季备货动能意外平淡。以MLCC供应商取得第二季Dell和HP教育笔电预报订单量(Forecast)来看，平均季减20%至25%。而OEM是否计划将部分第三季北美订单提前至第二季出货，进而影响下半年出货强度，将是观察重点。

在AI Server部分，目前相关订单和备料动能依旧稳健，不少在墨西哥有产能的ODM，由于受到美墨加协定(USMCA)保护，在当地的厂区维持正常出货。然而，仍难以排除未来国际形势变化的风险。

终端需求前景不明，供应商让利空间有限

TrendForce集邦咨询表示，终端市场需求下滑与销售成本暴增，MLCC供应商面临OEM下修订单风险，可能被要求降价等两大主要挑战。此外，国际货币市场日元再度成为市场青睐的避险货币，近期持续升值，四月起美元兑日元已从150下跌至141日元。在此背景下，观察目前MLCC商规中低容值和车规产品报价，皆低于疫情前2019年第四季水平。至于AI Server常用的高阶标准品，历经2024年的竞价抢单，销售利润大幅下滑，终端订单需求能见度低，加上潜在货币升值风险，MLCC供应商运营挑战加剧，势必将压缩定价与让利空间。

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