解密东山精密8.14亿元收购法国GMD集团的战略意图

原创 JMInsights集摩咨询 2025-05-15 13:07

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会议推介

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指导单位：合肥市新型显示产业协会

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5月13日晚间，东山精密发布公告称，为积极推进全球化战略，拓展公司在欧洲的产业布局，并提升在汽车零部件领域的市场规模，公司子公司DSBJ PTE. LTD（以下简称“DSG”）拟参与收购Groupe Mécanique Découpage（以下简称“GMD集团”）100%股权，并同步推进其债务重组。此次交易总金额约为1亿欧元（折合人民币约8.14亿元）。

东山精密此次以8.14亿元收购法国GMD集团100%股权，核心目标之一是建立欧洲本土化生产基地，直接服务标致雪铁龙、雷诺、大众等欧洲主流车企客户。GMD在法国、波兰、突尼斯等地拥有4个生产基地，覆盖金属冲压件、车身结构件等关键零部件生产，能够帮助东山精密绕过潜在的贸易壁垒（如碳关税），快速响应欧洲市场需求。此举符合中国制造业从“产品出海”向“产能出海”升级的趋势。

GMD集团拥有超过60年的汽车零部件制造经验，掌握200余项专利技术，尤其在轻量化车身、新能源汽车电池壳体等前沿领域具备研发优势。东山精密可通过整合GMD的金属冲压、塑料加工等技术，强化其在新能源汽车散热件、电池结构件等领域的竞争力，与现有业务（如PCB、车载屏）形成协同效应。此外，GMD的铸造和冲压事业部独立运营模式，为东山精密未来拓展航空航天、医疗设备等高端制造领域提供技术支点。

此次收购采用创新的债务重组方案，包括现金折价收购债权、债转股等手段，将GMD的资产负债率从85%降至合理水平。预计2025年GMD可为东山精密贡献2.8亿元净利润，并新增年营收超15亿元。此外，东山精密2025年一季度净利润同比增长57.55%，资产规模达464.7亿元，为其跨境并购提供充足资金支持。

此次收购是东山精密“双轮驱动”战略（消费电子+新能源汽车）的重要延伸。此前，公司已通过收购美国Aranda工厂、布局墨西哥和泰国生产基地，切入车载显示领域。GMD的加入将进一步补足欧洲市场短板，形成全球供应链网络，助力其从区域性企业向跨国巨头转型。

GMD年营收超10亿欧元，客户覆盖欧洲主流车企，预计可为东山精密带来稳定订单。欧洲新能源汽车渗透率持续提升（预计2025年达30%），轻量化车身、电池壳体等需求激增，双方在技术整合后有望抢占市场份额。券商预测，GMD未来三年或贡献30%的业绩增量。

当下，全球汽车产业正加速向电动化、智能化转型，零部件供应商需具备快速迭代能力。GMD的铝合金压铸技术、东山精密的FPC（柔性电路板）和散热件技术，可共同开发一体化压铸车身等创新产品，契合行业轻量化与集成化趋势。此外，东山精密计划在德国设立研发中心，进一步攻关新能源汽车核心技术。

东山精密此次收购不仅是全球化布局的里程碑，更是中国制造业技术升级的缩影。通过整合GMD的技术、产能与客户资源，公司有望在新能源汽车零部件领域形成差异化优势，并借助欧洲市场撬动全球竞争格局。若整合顺利，其未来三年净利润复合增长率或超20%。然而，跨国并购的复杂性要求企业在风险管控、文化融合等方面持续投入，方能将战略蓝图转化为实际收益。这一案例也为中国制造业出海提供了“技术+产能+资本”协同创新的范本。