来源 | 美股研究社
2025年，全球新能源汽车行业竞争进入白热化阶段。特斯拉加速4680电池量产，比亚迪凭借垂直整合成本优势持续扩张，而中国新势力品牌则在智能化与高端化赛道上竞逐。
在此背景下，极氪科技交出了一份亮眼的成绩单。一季度总营收220亿元，综合毛利率19.1%创历史新高，香港会计准则下实现5.1亿元盈利，连续三个季度盈利。
更值得关注的是，吉利汽车宣布计划私有化极氪，推动其从纽交所退市，引发资本市场强烈反应——消息公布后，吉利港股股价单周涨幅超16%，极氪美股股价单日飙升24.5%。
极氪的这份财报，不仅是其自身发展的里程碑，更是中国新能源车企在高端化、全球化与盈利模式探索中的一次重要突破。
毛利率超19%创新高
连续盈利验证高端市场统治力
极氪科技2025年第一季度财报数据展现出强劲的市场竞争力与良好的发展态势。财报显示，该季度极氪科技总营收达220亿元（约30.34亿美元），其中整车销售收入占据主导，达到191亿元，同比增长16.1%。
在盈利层面，极氪科技同样表现出色。一季度毛利为42.13亿元（约5.8亿美元），较上年同期的35.45亿元增长18.8%；尽管较上一季度的63.65亿元下降33.8%，但整车毛利率仍达到16.5%，同比上升3.4个百分点，综合毛利率更是攀升至19.1%，创下历史新高。
尤为值得关注的是，极氪科技一季度净亏损同比降低超60%，按照香港会计准则实现盈利5.1亿元，已连续三个季度保持盈利。
亮眼成绩的背后，主要得益于两大关键因素的驱动。其一，规模效应进一步释放。2025年第一季度，极氪科技销量达114,011台，较上年同期的94,115台增长21.1%。
其中，极氪品牌交付41,403辆，同比增长25.2%；领克品牌交付72,608辆，同比增长18.9%。其二，成本优化成效显著。随着规模持续扩张，固定成本被有效摊薄，特别是极氪与领克整合后，生产等相关成本明显降低。
一季度极氪科技成本为178亿元（约24.54亿美元），较上年同期的182.36亿元下降2.4%，较上一季度的290亿元下降38.6%；销售与市场开支为26.45亿元（约3.64亿美元），较上年同期的29.13亿元下降9.2%，较上一季度的41.23亿元下降35.8%。
此外，极氪与领克持续深化平台化技术共享，一季度研发投入达29亿元，较同期有所上涨，为品牌技术竞争力的提升注入动力。
双品牌协同、高端化突围
极氪的进击时刻
2025年，吉利汽车集团内部上演了一系列重磅整合动作：2月，极氪汽车完成对领克品牌的合并；5月，极氪汽车又宣布将并入吉利汽车。这一系列频繁的内部整合，迅速引发了外界的广泛关注与热议。
随着极氪与领克品牌并表，首份季度财报数据成为市场焦点。财报显示，自整合完成后，极氪科技展现出强劲的市场竞争力，单月销量持续突破4万台大关，极氪与领克双品牌均交出了历史同期最佳的财务答卷，彰显出整合后的协同效应。
对于极氪而言，并入吉利汽车无疑是战略发展的重要一步。
未来，极氪、领克、银河三大新能源品牌将形成合力，成为推动吉利汽车在新能源领域持续向上发展的核心引擎。各品牌将围绕用户需求，依托清晰的品牌定位积极参与市场竞争，通过供应链、制造体系以及销售渠道等多维度的协同合作，充分释放规模化效应与体系化优势。
在产品布局上，极氪与领克形成了差异化竞争模式。
极氪向上发力，深耕30万元以上豪华市场，凭借极氪007GT（首月交付量破万）、极氪009光辉典藏版（定位“藏品级MPV”），以及即将上市的极氪9X（具备3秒级加速性能与全地形混动技术），持续夯实品牌的豪华科技标签。
领克则向宽拓展，作为“全球新能源高端品牌”，主攻20万元及以上市场，产品策略聚焦小型车纯电与中大型车混动。
其旗舰车型领克900大定量超3万台，搭载英伟达Thor芯片，瞄准家庭用户智能出行需求，其“交付即可用”的城市NOA功能，更是直接对标理想L9。
在技术研发领域，吉利汽车也在积极布局。3月初，吉利推出统一的智能辅助驾驶解决方案“千里浩瀚”，后续极氪品牌新品将全面搭载千里浩瀚H7、H9方案。
智能座舱方面，极氪与领克在域控制器、电子架构层面实现共享，同时保留LYNKFlymeAuto与ZEEKRAIOS个性化交互体验，满足用户多样化需求。在三电及补能生态领域，吉利自研自产的神盾金砖电池完成技术升级，为极氪、领克双品牌发展提供有力支撑。
极氪科技打造的“三个800”全生态解决方案极具创新性，其推出的V4极充兆瓦桩已实现单枪峰值功率1.3兆瓦并在杭州投入运营，可同时满足多台800V车型的超快充需求。
全球化野望：
从中国新势力到“全球新名片”
在全球化进程中，吉利汽车旗下各品牌正以鲜明的战略路径开疆拓土。
极氪科技率先发力，截至2025年4月底，已强势进驻全球超60个国际主流市场，布局超1200家门店，业务版图横跨亚洲、欧洲、大洋洲、拉丁美洲和非洲五大洲，收获了超190万全球用户的信赖。
未来，极氪科技将持续推进渠道下沉，完善补能生态体系建设，为产品交付注入新动能。
吉利品牌同样积极拓展海外市场，凭借灵活的产品策略，深度布局中东、亚太、非洲、拉美和欧洲等地区。
在沙特、澳大利亚等重点市场，吉利一口气推出10款车型，EX5已在7个国家惊艳亮相，并计划在20多个海外市场陆续上市；银河E5也已在7个全球市场上市，星舰7和星愿两款新车也将在未来登陆多个市场。
截至2025年3月底，吉利全球销售与服务网点已覆盖86个国家，终端数量超900个。
在销量目标上，吉利志存高远，计划在中东市场冲击中国品牌榜首，实现年销量5万辆以上；在泛欧及东欧市场，力争达成15万-20万辆的年销售目标；拉美市场年销量目标设定在5万辆以上；亚太市场则计划实现10万辆以上的销售成绩。
领克品牌聚焦欧洲市场深耕细作，2025年2月，领克08EM-P成功登陆欧洲，凭借纯电续航突破200公里（WLTP工况）的优异表现，成为欧洲首款达成这一里程碑的插混车型。截至4月底，领克已在39个海外市场布局，开设108家门店，持续提升品牌在欧洲市场的影响力。
极氪品牌也在欧洲市场迎来新突破，旗下极氪7X即将开启欧洲交付。截至2025年4月底，极氪品牌已进驻全球40多个国家和地区，积累了近50万全球用户。
在海外战略层面，吉利汽车坚持轻资产运营模式，充分整合国际化资源，与当地产能展开全方位合作。2024年，吉利在埃及、尼日利亚等地建成3个KD合资工厂；2025年，计划在越南、印尼等地新建多个KD工厂，同时，北非、拉美和泛中亚地区的KD工厂也在紧锣密鼓地规划推进中。
结语
极氪科技2025年第一季度财报的亮眼表现，不仅印证了其“技术驱动高端化”战略的有效性，更折射出中国新能源汽车品牌在全球竞争中的进阶逻辑。
通过双品牌协同、全栈自研技术共享与全球化渠道下沉，极氪在高端市场实现规模与利润双增长，连续三个季度盈利的突破更是打破了新势力“烧钱换量”的魔咒。
然而，面对欧盟反补贴调查、地缘政治博弈以及高研发投入对利润的潜在侵蚀，极氪仍需在全球化合规性、技术迭代效率与成本控制间找到平衡。
随着吉利全面整合极氪、领克与银河品牌，这场从“中国速度”到“全球质量”的转型实验，或将为全球汽车产业格局注入新变量。
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