涨价超100%！该模拟龙头的底气和原因在哪？

经历了两年的营利双降，需求见暖之际，TI对于利润“渴求”难以掩饰！ 

1、TI传出涨价！最高超10%

5月29日开始，芯片圈内传出TI涨价消息，但信息源未经确认。具体产品看，主要涉及3300+料号，其中ADC（模数转换器）、运放等部分信号链相关涨幅最高超100%。

近期TI涨价相关信息汇总

资料来源：芯八哥整理

截至6月10日，虽然TI仍未发布正式的涨价函，但头部券商和部分代理基本确认TI涨价的消息，相关细节后续有待观察。

芯八哥认为，在经历了两年的低谷期之后，一直重视利润的TI在行情回调及自身优势明显下，涨价肯定非“空穴来风”。

2、根源：公司利润走低，市场周期复苏

2022Q4开始，TI经历了两年的营收和利润双降。直至2025Q1，在工业市场需求广泛复苏之下，公司工业相关订单在连续7个季度环比下滑后实现高个位数环比增长，叠加汽车需求的稳定提升，公司财报预测半导体周期已触底。

2020Q2-2025Q1 TI营收及利润情况

资料来源：TI财报、芯八哥整理

同时，2023年5月开始，为打击竞争对手及抢占市场份额，TI从降价20%-30%到“没有底线”，导致公司毛利持续下跌至今，哪怕2025Q1市场回调，但毛利仍处于低位。这对于利润极其关注的TI而言，难以接受，有利好下调价不可避免。

2020Q2-2025Q1 TI毛利及净利情况

 资料来源：TI财报、芯八哥整理

2022-2026年全球模拟芯片销售额及增速

资料来源：WSTS、芯八哥整理

3、底气：全球模拟龙头，车规级强势垄断

当然，除了市场回调利好外，TI在模拟领域一贯“垄断”优势，也给了公司涨价的底气。截至2024年，TI市场份额近15%，仍处领先地位。

2024年全球模拟芯片市场份额TI居首

资料来源：TechInsights、芯八哥整理

其中，在车规级模拟尤其增长极快的中国市场，2024年TI营收为74亿元，市占率高达19.9%，占据主导地位。与其形成鲜明对比的是，国产厂商唯一入选Top10的纳芯微营收约7亿元，份额不到2%。

2024年中国车规级模拟芯片TI领先

资料来源：纳芯微、芯八哥整理

此外，近期在中美关税缓和之下，TI预计下半年需求和订单将会有所放缓，但公司增长仍在持续。未来关税无法预测，公司也在积极为下半年的可能情况做准备。

4、隐忧：中国厂商崛起，市场不会放弃

值得关注的是，TI财报提及，近几年中国模拟市场各方面竞争加剧，不仅仅是消费等中低端通用类产品，部分特定专用产品中中国厂商优势凸显。

其举例了国产77GHz毫米波雷达芯片厂商迈矽科，主要实现了在交通毫米波雷达和车规级4D成像雷达的突破。

中国模拟芯片国产化率情况

资料来源：芯八哥整理

在中国市场方面，TI表示去年总部设在中国的重要客户营收占比达19%，2025Q1增加至20%，中国对于公司而言至关重要。

公司预测在部分需求不可替代和贸易形势变化下，中国地区客户2025H2乃至于2026年都会有“灵活性”需求，公司已经具备双源供应能力，未来将加速本土化布局。

总的来看，结合ADI最新财报，全球及中国市场模拟芯片周期触底明显，主要终端客户库存均处于低位，但现货市场相对平稳。此外，全球局势仍面临高度不确定，关税和政策对中国市场供应链影响较大。

芯八哥认为，TI为首正积极调整产能应对中国市场需求及变化，同时国产厂商自给率也快速提升，持续关注行业在“焦虑”情绪影响下的需求变化。

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