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2025年618大促期间，空调市场陷入激烈价格战，1.5匹一级能效产品价格低至1200元，行业均价同比下跌18%，库存逼近5000万台，反映出需求疲软与产能过剩并存。
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虽然政策端（工信部等十部门）支持铝材在家电领域应用，但产业落地缓慢，受限于材料性能、标准缺失和消费者信任三重掣肘。
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格力、长虹坚持铜材路径，通过铜材性能优化（如长虹的专利铜管技术）打造高品质形象，突出“10年免费包修”等售后承诺。
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2025年上半年空调投诉量同比激增22%，其中“能效虚标”“寿命缩水”占比超40%，凸显消费者对新材料产品的信任缺失。
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强化铜材性能、打品质战的厂商（如格力、长虹）适合稳健型投资者关注其盈利能力与品牌溢价维持情况。
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绿氢是“双碳目标”背景下的国家战略性新兴产业，具备清洁能源、储能载体、化工原料等多重功能，是实现工业脱碳的重要工具。
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截至2024年底，全国出台氢能相关政策超560项，中央与22省级政府将氢能列入重点工作；《能源法》首次赋予氢能法律地位。
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绿氢仍处于“技术验证”向“商业化规模”过渡期，形态稚嫩但潜力巨大，具典型“前夜拐点”特征，是一场长跑式的结构性机会。
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重点关注低电价资源区域（如西部）+自发电能力企业；电解槽技术国产替代空间广阔，可重点挖掘设备商机会。
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中东局势突变，以色列对伊朗展开军事行动，市场对霍尔木兹海峡运输中断的担忧加剧，直接推升原油价格预期。
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虽然伊朗原油占全球供给比例不高（3~4%），但地理位置关键，一旦运输受阻，油价有望快速冲击90美元以上。
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当前正值全球原油需求旺季，在美联储政策预期偏宽松、全球补库需求增强的背景下，油价上行具备基本面支撑。
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相关油气类ETF（如标普油气ETF、油气资源ETF）明显走强，具备事件驱动下的短中期配置价值，建议关注拥有上游油田或资源储备的企业受益程度。
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尤其是在美联储短期内仍未降息的情况下，市场预期其后续或将开启长期宽松周期，这将持续压低实际利率，利多黄金资产。
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全球央行持续增持黄金、避险需求上升以及黄金在“去美元化”过程中的战略地位提升，都将推动金价维持强势。
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军工ETF、军工龙头ETF近期资金显著流入，是兼具防御性和成长性的资产方向，适合中期配置，尤其适用于地缘风险高发期的资产对冲需求。
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本轮原油暴涨直接源于中东局势升级，以色列对伊朗多地目标发动空袭，投资者担忧伊朗原油出口受阻及霍尔木兹海峡运输中断，市场避险情绪集中释放。
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布伦特和WTI期货一度涨超13%，为近三年来最大单日涨幅，远超伊朗150万桶/日出口中断本身的基本面影响，反映出明显的资金驱动和交易盘触发（空头止损、期权行权）特征。
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若地缘局势出现缓解，油价或重回震荡下行趋势，布伦特原油短期支撑位在70美元附近，强压区域在80–82.5美元。
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技术层面，布伦特原油突破70美元关键阻力区，WTI也站稳72美元，短期趋势由震荡转向上行，尤其在地缘紧张未缓解前，有望维持高位偏强走势。
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2025年上半年，白银的大幅上涨首要驱动来自“金银比修复”逻辑。4月金银比一度超过100，远高于过去50年均值（约58），意味着白银价格被严重低估。
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本轮白银上涨正是建立在黄金已大幅上涨、市场情绪外溢至白银之上，叠加技术面突破、ETF增仓推波助澜，使得白银实现从低点至高点超50%的涨幅。
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目前金银比虽已有回落，但仍高于长期均值，修复进程远未结束，这意味着白银中期仍具补涨空间，特别适合用作贵金属资产中的“弹性配置”。
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地缘局势复杂化（俄乌冲突未解、中东再度紧张）、中美贸易摩擦再起，以及美国对钢铝等关键资源加征关税，都在不断放大市场的避险需求。
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与此同时，美联储虽暂未降息，但市场普遍预期进入降息通道，推动美元指数从年初高点110下滑至目前97附近，形成对黄金和白银的共同支撑。
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在黄金已处高位、上涨空间趋于有限的背景下，白银成为资金避险与套利配置的“第二选择”，价格弹性与波动性俱佳，适合阶段性趋势交易。
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从2021年起，白银全球市场连续四年出现供应缺口，而工业需求（主要来自光伏、电动汽车、电子器件等）占其总消费近60%。
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但与此同时，白银也更容易受到经济周期波动影响：如果全球经济在下半年走弱，制造业需求下降，将对白银价格构成阶段性压制。
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下半年白银走势很可能呈现“强支撑、易波动”的特征——避险情绪和估值修复推动价格上行，经济增长疲软则可能放大价格波动，建议投资者采取顺势波段+分批低吸策略，而非盲目追高。
