麦格理证券最新报告指出,根据供应链访查,台积电多数客户已同意上调代工价格以换取可靠的供应。据麦格理分析师测算,台积电的毛利率将于2025年攀升至55.1%;2026年将逼近六成,达到59.3%。而其今年毛利率在生产效率提升下,已调升至52.6%。

电子工程专辑讯 近日,麦格理证券最新报告指出,根据供应链访查,台积电多数客户已同意上调代工价格以换取可靠的供应。

台积电涨价,毛利率有望高达60%

台积电涨价的消息也一直都有,此前台积电新任董事长魏哲家曾向英伟达CEO黄仁勋表达产品价格过高的担忧,并表示考虑展示台积电的价值。

黄仁勋也做了回应,在台北电脑展上,他表示,台积电的晶圆和服务价格太低,没有充分体现其对科技行业的贡献,台积电应该提高价格,以匹配其提供的价值。

这一言论被外界解读为台积电将对英伟达以及其他客户进行涨价的信号。

台积电的回应称,公司的定价策略始终以策略导向,而非以机会导向,并强调会持续与客户紧密合作以提供价值。

7月2日,中国台湾消息人士 @手机晶片达人 的爆料也再次证实了台积电的涨价计划,他称,台积电计划明年 1 月 1 日起宣布涨价,主要针对 3/5nm,其他制程维持原价,3/5nm 工艺的 AI 产品报价提高 5%-10% ,非 AI 产品提高 0-5% 。

也有说法是,台积电将在下半年启动新的价格调涨谈判,主要是针对包括5nm和3nm,以及未来的2nm工艺等,预计涨价的决策最快会在2025年正式生效。先进封装明年年度报价也约有10%-20%涨幅。

台积电的毛利率预计将在未来几年显著提升,据麦格理分析师测算,台积电的毛利率将于2025年攀升至55.1%;2026年将逼近六成,达到59.3%。而其今年毛利率在生产效率提升下,已调升至52.6%。

摩根大通的报告也指出,随着产品组合的优化(N3E占比提高)和N3产量的提升,台积电的毛利率将在2025年下半年至2026年上半年上涨,达到50%至60%的水平。

台积电3nm工艺被包圆,客户排队排到2026年

台积电的大客户英伟达、AMD、英特尔、高通、联发科、苹果及谷歌,均是全球七大科技巨头,这些企业将陆续导入台积电 3nm 工艺,例如高通骁龙 8 Gen 4、联发科天玑 9400 及苹果 A18、M4 系列等,都将采用 台积电N3 家族工艺制造,其中基于 N3E 工艺的高通骁龙 8 Gen 4 已率先开始涨价,较上一代报价激增 25%,预计将超过 250 美元。

高通、英伟达与AMD等四大厂大举包下台积电3nm家族工艺产能,并涌现客户排队潮,一路排到2026年。

在大客户争相预订产能的背景下,台积电的3nm工艺产能供不应求。对于台积电此次涨价并非轻率之举,而是基于对当前市场环境的深思熟虑。这也成为台积电推动涨价及毛利率提升的关键因素。此外,市场需求激增、产能紧张及成本上升也是涨价的主要原因。

业内普遍认为,此次涨价幅度在预期内,基本在合理范围。例如,相较于5nm工艺,3nm工艺的每片晶圆的成本价格大约贵了25%,且这一涨幅还未考虑整体投片数量、设计架构等因素。客户普遍认为此次涨价是合理的,并且愿意接受以确保供应链的稳定性。

市场对台积电的财报预期客观,有分析师调查,台积电第二季度收入预计同比增长36%,创下了自2022年第四季度以来的最快增速记录。彭博行业研究则预计,台积电的实际营收将超越市场预期约10%,继续领跑市场。

中国台湾省电价上调,台积电受影响

3月22日,中国台湾省经济事务主管部门宣布自4月1日起全面调升电价,平均涨幅为11%。其中,高压及特高压用电大户的电价上调幅度最高可达25%。台积电作为半导体行业的龙头企业,其用电量巨大,因此成为此次电价调整的主要受影响对象之一。

据新华社,台湾地区电价调整频率为一年两次检讨(4月和10月),电价调整幅度定为正负3%的区间。此次,由于台电累计亏损已达3000多亿元新台币,因此称“不得不”全面调涨电价。产业用电的涨幅设为四级,每年用电量5亿度以上、用电连续两年增长的企业,被列为“用电大户”,涨幅分别为15%、18%、21%、25%。这些企业大多是半导体厂及数据存储商。

除了台积电外,据悉,南亚电价上涨将增加 1%~3% 成本,连带影响毛利率;力积电:晶圆代工厂,电费支出将增加约 15%,营运成本上升约 1.5%;世界先进预计适用 15% 涨幅,影响约 0.5%~1% 毛利率;联电由于全球布局受影响较小,预计微幅影响利润率;环球晶圆毛利率预计较去年持平或微幅下滑。

这一高额的电费支出将直接影响台积电的毛利率。虽然台积电表示尊重相关电价调整决定,并且长期毛利率目标保持在53%以上不变,但短期内电价上涨对其财务状况和盈利能力仍有一定压力。

业内人士称,台湾地区电价涨幅低于30%对台积电的影响将有限,但其电价日增可能对该公司的盈利能力构成长期威胁。

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