CNE的成立是Rusnano在高科技和新技术领域投资战略的重要一环，也是其最大的半导体生产项目，官方资料显示这是一家 300 毫米晶圆上的集成电路和电子元件制造商……
Crocus Nano Electronics LLC (CNE)，这家由俄罗斯国有科技投资企业鲁斯纳诺（Rusnano）与法国初创公司Crocus Technology于2011年共同创立的微电子企业，近期正式申请破产。
CNE的成立是Rusnano在高科技和新技术领域投资战略的重要一环，也是其最大的半导体生产项目，官方资料显示这是一家 300 毫米晶圆上的集成电路和电子元件制造商，主要设计和生产 90/65nm工艺产品。公司的主要产品是磁阻存储器（MRAM）、集成无源元件、中介层（连接器）和磁传感器。
关于合作双方，Rusnano作为俄罗斯为了促进科学技术领域国家政策的100%国有投资公司，自2007年成立以来，一直致力于投资已经通过风险投资阶段的、需要额外的资金来增加生产和销售、但尚未达到银行风险评估标准的高科技和新技术公司。简单的理解，Rusnano和中国的大基金公司类似，2011 年该公司转变为股份公司。
而Crocus Technology作为一家在微电子领域具有创新技术的法国初创公司，其独特的磁传感器技术吸引了Rusnano的注意。双方的合作旨在推动磁传感器技术的商业化应用，并开拓更广阔的市场。
发展历程
CNE在创立初期曾备受瞩目，被视为俄罗斯微电子领域的一颗新星。该项目曾获得超过2亿欧元的投资，其中Rusnano出资1亿欧元。2014年，双方追加投资6000万美元，用于在莫斯科科技城建设MRAM生产基地，目标是用300mm晶圆生产90和55nm工艺的产品。
2016年，CNE获得俄罗斯工业和贸易部12.4亿卢布的补贴，用于在300mm晶圆上制造电子元件。2017年，该公司的所有者为俄罗斯JSC Rusnano（49.67%）和法国公司Crocus Technology Joint Stock Company with an Administration Council（法国）（控股股份50.33%）。到了 2020 年 7 月，Rusnano 将其在该子公司的股份增加至 99.99%，其余 0.01% 交给成立于 2020 年的 CNE-IS LLC。
至此法国公司完全退出了该项目，业界猜测原因是这一年CNE 受到了欧盟制裁。据 CNews 报道，对 CNE的制裁导致该公司开始出售其生产设备。该公司还开始裁员，2022年平均员工人数为63人，而2021年为87人。
目前尚不清楚CNE公司的所有者是谁，因为该公司信息自 2022 年 11 月起已被保密。
然而，随着时间的推移，CNE的发展并不如预期般顺利。据多家媒体报道，CNE在运营过程中遇到了诸多挑战，包括技术转化、市场接受度以及资金压力等方面的问题。截至2020年底，CNE对银行的债务超过1460亿卢布。
2022年，因未能实现补贴目标，俄罗斯工贸部提出了4.58亿卢布的索赔。莫斯科仲裁法院部分支持了这一主张，承认该公司有正式理由逃避责任。
特别是在近年来，随着全球半导体市场的竞争日益激烈，以及俄罗斯与西方国家之间的政治和经济关系紧张，CNE的处境更加艰难。据报道，CNE曾试图通过技术创新和市场拓展来扭转局面，但效果不佳。
母公司鲁斯纳诺的困境
CNE的破产与其母公司Rusnano的困境密不可分。Rusnano近年来一直面临巨大的财务压力，未偿还债务接近700亿卢布，甚至一度濒临破产。由于资金短缺，Rusnano自2022年以来就没有再投资新项目，投资组合已经从 2021年底的61个减少到2022 年底的 45 个，再继续减少到2023年底的 38 个项目，包括CNE在内的多个子公司的运营也受到了严重影响。
根据Rusnano的报告，2023年底，该公司的历史投资组合中的项目收益总额为157亿卢布，而2024年上半年只有11亿卢布，历史投资组合的交易量为1229亿卢布，上半年为1260亿卢布，全部为Rusnano为偿还债务而卖出。
今年2月，Rusnano打算宣布其投资71亿卢布的子公司Plastic Logic LLC破产。该项目旨在生产电子平板电脑，早在 2011 年，国营公司前负责人丘拜斯（Anatoly Chubis）就向俄罗斯总统普京提出了该项目。但最终该工厂始终没有建成，俄罗斯市场上也没有看到任何平板电脑。然而莫斯科仲裁法院于 8 月 26 日终止了诉讼程序，并没有宣布该公司破产。
今年6月初，俄罗斯媒体RBC报道称，Rusnano希望能从俄罗斯财政获得资金，与债权人和解并启动新的投资项目。
6月，Rusnano向Optogan LLC申请破产，该公司欠债约150万卢布。在此之前，Rusnano 向 Optogan 追回了 270 万卢布用于审计服务，但试图向该公司总经理追回超过 1000 万卢布，以弥补与未经授权的交易相关的损失，但没有成功。
由于自 2008 年以来一直领导该公司的丘拜斯离开了Rusnano，自2022年以来，公司代理的职能由国有企业VEB.RF履行。普京将Rusnano的巨额亏损归咎于已经离开的丘拜斯，认为他的离开以及在任期间可能存在的财务管理问题，进一步加剧了Rusnano的困境。
破产申请与后续影响
目前尚不清楚制裁是否是CNE失败的唯一原因。 俄罗斯Promobit公司首席执行官马克西姆·科波索夫 (Maxim Koposov)对于此事有另外的看法，这家公司以生产俄本土计算机设备品牌 Bitblaze闻名。Koposov认为，这也可能是由于市场对CNE生产的MRAM存储器不感兴趣。“一方面，CNE采用的是俄罗斯独有的 300 mm平板光刻技术。另一方面，这种生产技术只能涵盖部分流程，因为之前一些光刻流程是在法国 Crocus 进行的，还有一些是在一家外国工厂进行的，而他们（因为制裁）无法进入俄罗斯工厂。”
事实上，尽管进行了巨额投资，CNE也始终无法组织全周期生产。据消息人士透露，该公司之前主要从欧洲进口硅晶圆，但由于制裁，这一供应渠道被封锁了。
面对日益严重的财务危机和市场压力，CNE最终申请破产。这一消息对俄罗斯微电子产业来说无疑是一个沉重的打击。CNE的破产不仅意味着该公司多年的努力和投入付诸东流，导致大量员工失业，还可能对俄罗斯在微电子领域的发展产生深远的负面影响。
同时，CNE的破产也将对Rusnano的财务状况产生进一步的压力。作为CNE的母公司，Rusnano需要承担部分债务和清算费用，这将进一步加剧其财务困境。
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