380家企业出手800亿资金涌入起底A股上市公司LP

原创科创板日报 2022-09-18 21:01

30+硬核演讲，洞见EDA与CAE前沿｜KDES上海 【资料下载】分立电流源淘汰！IDAC高精度电路干货

A股某上市公司证券部人员告诉《科创板日报》记者，上市公司参股私募股权基金，一方面围绕自身产业链进行股权投资，以便捕捉行业内的领先技术；另一方面，也为后续发起收并购，预做准备。

记者 | 陈美

随着对股权基金投资认知的加深，以及业务布局需要，A股众多上市公司涌入一级市场，做起了LP。

据星矿数据统计，仅今年9月，A股就有7家上市公司发布参股私募股权基金公告，而今年以来，有380家上市公司出资设立产业基金，占到4888家A股上市公司的7%。

▌380家公司，800亿元资金

截至目前，380家上市公司中有260家公司已出手，完成了产业基金募资、设立，还有120家公司的产业基金处于开始募集状态。

其中，260家公司共计出资593.83亿元，而剩下的120家公司拟出资210.8亿元，合计规模达800亿元。

平均来看，大多数上市公司设立产业基金时，出资额在3000万元-5000万元之间，部分公司为3000万元以下，少部分公司的出资额达到5亿元，甚至更高。

▌部分上市公司设立产业基金情况

以安徽建工为例，《科创板日报》记者发现，这家公司于今年4月设立私募股权基金，名为“肥西安建贰号”。在投资比例上，安徽建工出资9.995亿元，占股49.98%，拟与安建资本、中铁信托围绕基础设施项目进行投资。根据公告，安建资本为GP，而安徽建工和中铁信托为LP。

不过，这只总基金规模接超过12亿元的股权基金，在投资期限上达到35年。对此，《科创板日报》记者致电安徽建工证券部，其工作人员表示，投资年限是根据项目来制定的。“股权基金成立后，将投在高速公路项目上，而这类项目的回收期就是这么长，设立股权基金的目的也是为了项目筹集。”

不仅是安徽建工，星矿数据显示，歌尔股份、三七互娱、光环新网的产业基金投资时限也超过10年，达到20年。

对此，《科创板日报》记者致电光环新网董秘办，采访这笔产业基金的投资情况，但截至发稿时，电话均无人接听。对这一产业基金，今年2月光环新网出资1000万元，占股14.68%，主要专注于数字经济，围绕数字孪生、智能仿真等领域进行投资。作为投资期限为20年的基金，光环新网参与的该只基金总规模并不大，仅为6810万元。

另一方面，对于设立投资期限为20年的歌尔声学，《科创板日报》记者致电公司董秘办时，其工作人员也表示，“20年只是一个时间，并没有不允许有限合伙人中途撤伙。而设立的合伙企业将对先进制造、智能网联汽车、增强现实/虚拟现实、半导体领域进行股权投资，这些均与公司产业布局有关”。

“歌尔股份本身就是制造业，因此一定会聚焦先进制造方向；在VR、AR产业上，公司也有所布局；至于智能网联汽车，旗下MEMS产品已少量在汽车电子领域内应用。”

总体来看，加快产业与资本市场的融合，在产业链上进行探索与拓展，是大多数上市公司设立基金的目的。

▌深圳高新投与达晨做GP，纷纷现身

在上市公司设立产业基金的同时，专业的投资机构也随之出现。《科创板日报》记者发现，知名投资机构深圳高新投与达晨财智作为GP，与上市公司牵手。

今年3月，电广传媒为加强投资业务，与达晨财智设立达晨科技基金。其中，前者作为LP出资1.5亿元，后者作为GP，注资5000万元，基金规模预计20亿元。

这不是达晨财智首次与上市公司合作。今年6月，达晨财智与热景生物成立投资基金，目标规模为20亿人民币，热景生物拟认缴5000万元，达晨财智作为GP，出资3000万元人民币。而这只基金除了热景生物，还有国家中小企业发展基金的加持。根据公告，后者出资4.5亿元参投，截至目前，已募集15.7亿元人民币。

深圳高新投则于今年8月分别与朗特智能、蕾奥规划牵手，募集基金5亿元。朗特智能出资4000万元，蕾奥规划出手2亿元，投资期限为7年。

面对与上市公司的合作，达晨财智合伙人、高级副总裁邵红霞表示，GP要以LP的心情来对待整个投资，就好像拿着自己的钱在投资，“将心比心，每次有项目出问题了，我自己心里特别难受”。邵红霞感慨，“这个行业的信任很难得，但是赚钱才是硬道理，我总是反复地提醒团队，只有能够穿越周期的持续回报，才是LP给你钱的理由。”

深圳市高新投副总经理金鑫也表示，“在发新基金时，会有意识的跟上市公司合作。上市公司是很重要的LP，在共同管理这基金时，也会考虑是不是通过并购的方式退出。”

正如同金鑫所言，《科创板日报》记者注意到，在设立产业基金时，每家上市公司具体投资的阶段和需求也不一样。

比如，上海建工与上海临创投等合作时，聚焦创业孵化器和产业加速器；在医药医疗领域，金禾实业参与成立的产业基金，关注成长期及中后期项目；出资2亿元设立产业基金的中密控股，目的更加明确，寻求对公司有战略意义并购标的。

截至目前，新能源、医药医疗，以及半导体等领域，是上市公司设立产业基金，关注频次最高的领域。

推荐阅读