文丨美股研究社

5月5日美股三大指数齐跌，创2020年以来最差单日表现。

其中，道指和纳指均创下2020年以来的最大单日跌幅，分别为-3.12%、-4.99%，标普500指数的成分股，仅仅只有19支个股收盘时没有下跌。

而著名的恐慌指数VIX，在开盘初则一直奋力上涨。让人疑惑的是，周三还欢天喜地迎接鲍威尔鸽派加息的美股，怎么才一天就「预期」反转了？

据智通财经报道，美国银行策略师Michael Hartnett在一份报告中指出，标普500指数在今年前四个月创下自1939年以来的最糟糕表现后，“历史性崩盘”尚未结束，全球市场抛售潮还将持续。

该策略师认为，当前美股的基本情况仍然是：股市跌至低点，但美债收益率尚未达到高点。他还引用EPFR Global数据称，在美联储加息会议前一周，各类资产都出现了资金外流，其中房地产出现了创纪录的22亿美元资金外流。投资者纷纷涌入美国国债等资产以避险。

投资者出于对通胀上升、激进加息和经济放缓的担忧，大举抛售，令以科技股为主的纳斯达克100指数在今年重挫21%。欧洲方面，伦敦股市5月6日上午亦出现下跌，表明抛售可能仍将持续。

Hartnett还指出，近期的抛售表明，市场反应明显过激，不是“恐慌”，而是近于“瘫痪”。抛售也表明，市场在通胀上升和经济增长放缓的情况下，正重新对资产进行定价。

同时，彭博也报道称，周四美股大动荡的背后原因是，美联储退出了自1994年以来最激进的经济刺激行动；且曾经以稳定市场为锚的美联储央行，已经转变主要方向，发誓要抑制四十年以来的最热通胀。这也让市场有了通涨不停，加息不停的预期。

据富途资讯报道，Invesco首席全球市场策略师 Kristina Hooper 在彭博电视上表示：「当利率上升时，估值将变得更加敏感，这就是我们正在经历的情况。随着美国货币政策进入收紧的时期，这种情况只会变得更加严重」

并且，Leuthold Group首席投资策略师，华尔街最著名的多头之一Jim Paulsen也表示：「我和其他人一样害怕，我已经在这个行业工作了将近 40 年——这些事情并没有变得更容易，因为你永远无法确定。」

「曾经每次逢低买入，现在每次反弹都卖出。周四是 20 年以来第四次，股票和债券均下跌 超过2%。」

同时，周五晚些时候，美国就业报告就可能显示，工资成本的上升将会进一步加剧市场通胀的压力。

雅虎财经则引述EvercoreISI策略师Krishna Guhu的警告说：「在经济领域，美联储此时允许经济放缓，对于控制通胀是不利的。美元、股票、利率和信贷在未来几天甚至几周内的表现，将会掣肘美联储的行动。」

不过，Defiance ETF的首席投资官Sylvia Jablonski 则表示看好后市：「通货膨胀可能已经见顶，增长可能正在放缓，但仍然是积极的。消费者仍在消费，就业处于历史最高水平，」

「据说在大流行期间，市场积累了高达 2 万亿美元的超额储蓄。」

而华尔街日报引述Crestwood Advisors的首席投资官John Ingram的表示称，「美联储正在减少市场的流动性，这会推高波动性，因此这可能会成为我们的新常态，直到美联储控制住通胀并改变政策。」

即使未来几个月不会大幅加息，投资者已经面临了自2000年以来最激进的美国货币政策收紧，周三加息的50个基点。

许多投资者也在怀疑，在通胀飙升的情况下，美联储在未来两年内会加息到多高？以及这影响的整个经济和企业利润变化。

显然，美国经济已经进入了后疫情时代的新常态，疫情红利逐渐退潮，凶猛的增长势头将不会无限期持续下去。

因此，以直接押注美联储为生的交易员将鲍威尔的声明解释为略微偏鸽派，肯定是正确的。

但他们绝对不认为这是一个改变游戏规则的事件。并且，联邦基金期货的上涨趋势，以及美联储将在今年结束前将基准利率提高到近 3% 的假设仍然是大概率的。

本文内容整合来自于富途资讯、智通财经。

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