锂电设备赛道重启增长？复工+海外扩产潮助推三主线浮出水面

科创板日报 2022-05-27 20:12

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综合机构观点，随着复工复产逐步推进，动力电池厂大规模招标有望在6月开启；同时，全球新一轮动力电池扩产潮即将开启，“锂电设备厂商有望从一线到二线全面受益”。

文|郑远方

疫情侵扰下，国内外锂电扩产步伐均受到不同程度影响，锂电设备也同样受到波及。不过，设备产业近期似乎已迎来复苏曙光。

随着疫情影响边际减弱，一方面，国内复工复产逐步推进，机构预计，动力电池厂大规模招标有望在6月开启；另一方面，多家海外电池厂扩产节奏开始恢复，有望为锂电设备打开第二增长曲线。

复工叠加下游扩产锂电设备迎双重驱动力

国内市场中，受疫情影响，4月新能源乘用车零售销量达28.2万辆，同比增长78.4%，环比下降36.5%。

据浙商证券统计，今年1-4月，以宁德时代、比亚迪、中创新航等为首的头部动力电池企业，招标主要以小单、散单为主，先导智能、先惠技术、杭可科技、海目星、星云股份、福能东方、赢合科技、华自科技等设备企业陆续收到部分订单。

随着复工复产持续推进，分析师预计，新能源汽车销量增速有望逐步恢复至正常水平。同时，国内主要动力电池企业的大规模设备招标有望在6月逐步开启，Q3或达今年高峰期。

值得一提的是，分析师还提醒，国内二、三线动力电池企业（含锂电新势力）的扩产规划或超出市场预期。

而海外市场中，由于疫情影响，国外电池厂商2020-2021年扩产落地节奏缓慢。

广发证券指出，为了追赶下游新能源汽车产业的快速增长趋势，预计2022年海外动力电池公司扩产节奏有望恢复。浙商证券也认为，欧洲、北美动力电池扩产加速，大众汽车、ACC、Northvolt、LG新能源等，有望在6月相继开启招标。

三星SDI本周刚刚宣布，决定与Stellantis在美国建立一座合资电池厂，计划2025年投产。据BusinessKorea23日统计，除三星SDI之外，LG新能源计划，到2026年在美国共建立6个电池制造厂；SK On则计划在美国共建立4座电池工厂，并于2025年投入运营——换言之，到2026年，韩国三大电池公司合计将在美国建造11座电池厂。

根据国内电池厂规划，通常扩产项目的建设期为2年左右，当前国内规划的项目多在2023年开始达产。而因疫情拖慢进度的海外电池厂，其扩产规划进度相对慢于国内。

同时，海外电池厂扩产战线更久，SK On、Northvolt等部分电池厂的产能规划展望到2030年，总产能规划达1TWh以上，可进一步支撑长期新增需求。

两方面因素相叠加下，广发证券指出，海外电池厂的扩产动作有望紧随国内扩产高峰，提供后续锂电设备需求的增量。

行业估值回落机构看好三条主线

总体说来，锂电设备与锂电池材料等不同，具有较明显的“前置”属性。在较为明晰的新能源汽车需求增长趋势下，为获取市场份额，动力电池企业需提前准备好充足产能。

但从二级市场表现来看，去年末以来，主要电池厂商的股价却持续走低。